本周核心观点：1）航空：运价市场化持续推进，国药集团新冠疫苗获批上市，新冠疫苗运输分发大战即将揭开帷幕。油价处底部区间，汇率升值，推荐航班恢复较快的低成本航空春秋航空、支线航空龙头华夏航空、高弹性的三大航。2）航运：中国出口持续超预期，集运维持高景气，RCEP的签订促进我国与缔约国的进出口贸易增加，重点关注中远海控、海丰国际、中远海发。3）机场：20冬春航季国内客运航班同比增长19.79%，国内首个新冠疫苗获批，国际航班逐渐恢复，机场迎来左侧布局机会，重点关注上海机场、白云机场、首都机场。4）快递：2020年12月，快递业务收入926.2亿元，同比增长19.94%；快递业务量为92.54亿件，同比增长37.41%。我们重点推荐快递龙头顺丰控股、中通快递、韵达股份。

行情回顾：本周交运指数上升2.74%，沪深300指数上升2.05%，跑赢0.69%，排名第9/28。交运板块涨幅前五的个股为中远海特（28.64%）、蔚蓝锂芯（14.35%）、密尔克卫（14.26%）、顺丰控股（14.21%）、华鹏飞（13.37%）；跌幅前五的个股为春秋航空（-11.54%）、华夏航空（-11.50%）、申通地铁（-6.75%）、瑞茂通（-5.43%）、上港集团（-5.37%）。

行业重点数据跟踪：干散：BDI指数为1810点，环比上升3.19%；CDFI指数为958.98点，环比下降2.75%。油运：BDTI指数为512.00点，环比上升3.85%；BCTI指数为510.00，环比上升9.68%；CTFI指数为500.05点，环比下降9.41%。集运：CCFI指数为1，966.64点，环比上升5.52%；SCFI指数为2，868.95点，环比下降0.56%。航空：布伦特原油55.41元/桶，环比上升0.56%；2021年1月，航空煤油出厂价（含税）为3262.00元/吨，环比上升18.66%；美元兑人民币中间价为6.4617，环比下降0.02%。

2020年12月，民航旅客周转量为627.73亿人公里，环比下降3.63%；民航货邮周转量为24.06亿吨公里，环比下降2.07%。2020年11月，民航正班客座率为74.90%，同比下降8.10%。铁路：2020年12月，全国铁路货运量为4.07亿吨，同比上升3.80%。公路：2020年12月，全国公路货运量为33.73亿吨，同比下降9.29%。快递：2020年12月，规模以上快递业务收入926.20亿元，同比增长19.94%；快递业务量为92.54亿件，同比增长37.41%；快递单价为10.01元，同比下降12.71%；快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为82.2。