核心观点：

事件，工信部印发《工业互联网创新发展行动计划（2021-2023年）》，旨在深入实施工业互联网创新发展战略，推动工业化和信息化融合发展。

新行动计划承接此前《互联网+先进制造业指导意见》，顶层政策一贯性推动，5G商用加持下工业互联网有望进入快速成长期。2017年11月国务院印发深化“互联网+先进制造业”指导意见，发展至今在网络基础、平台中枢、数据要素、安全保障等基础设施与生态方面效果显著。此次新行动计划判断2021-2023年为工业互联网的快速成长期。随着5G在2019年开启商用，运营商2020年进行大规模网络建设，工业互联网深入发展已具备更为有利条件。我们认为最基本的网络设施部署之后，在一贯性政策支持下，随着社会数字化转型深入，在工业互联网应用层面将发生阶段性跃升。

新行动计划中短期项目目标更明确，涉及受益板块更加清晰。新行动计划明确到2023年，（1）初步建成覆盖各地区、各行业的工业互联网网络基础设施，目标在10个重点行业打造30个5G全连接工厂；（2）完善标识解析体系创新赋能，目标二级节点达到120个以上。打造3——5个具有国际影响力的综合型工业互联网平台；（3）打造国家工业互联网大数据中心体系，目标建设20个区域级分中心和10个行业级分中心。我们认为：在前期网络建设阶段，运营商5G网络将更加注重重点区域深度覆盖，各类终端将成规模涌现，5G广连接低时延等特性得到充分利用。在后期应用展开阶段，各类工业平台系统与控制技术等加速渗透，相关数据服务需求大幅增长，运营商中ToB网络服务业务也将有望显著增长。

工业互联网应用蓬勃发展需5G与云计算、边缘计算和大数据等技术深度融合，云网融合或再加速推进。行业客户对于工业互联网在通信中的需求主要在带宽、时延、可靠性和抗干扰等方面，5G网络特性可以充分满足需求，而在数据与计算层面需求主要表现为轻量级UPF、MEC的下沉部署，需要在园区内完成大部分数据计算，最大程度保护数据安全。因此，我们认为工业互联网从基础设施部署到方便好用的关键是在数据传输能力的基础上提供计算能力的支持，仅仅完成硬件部署并不足以支持大规模使用。运营商中2B服务的重点之一在于提供传输+计算的定制化网络能力。以中国电信为例，电信率先提出“网是基础，云为核心，网随云动，云网一体”的云网融合战略，通过泛在智能联接能力、智能计算能力、数字平台能力和原生安全能力，为工业互联网提供更加可靠的云网融合基础设施。

投资建议5G网络建设高峰期后将进入各类5G应用渗透增长期，工业互联网为重要的ToB应用之一，建议关注运营商（中国联通（600050.SH)）受益于新业务带来的增长与工业互联网相关传输设备（中兴通讯（000063.SZ））、终端设备与软件服务平台。