事件概述:

①小米路由器高端新品首发新一代WiFi6增强版于12月28日晚上正式发布，6000兆级无线速率，2500兆全速网口，高通全新处理器；全屋智能一键速连，支持多设备Mesh组网，售价599元。

②根据技术市场分析与咨询国际公司Canalys科纳仕2020年11月发布了一篇市场预测，预计2021年全球智能配件市场规模将超过5亿台，其中可穿戴设备和TWS耳机的出货量将分别超过2亿台和3.5亿台，预计2024年TWS耳机出货量有望突破5亿，2020年至2024年，TWS耳机的年复合增长率约为19.8%；

③根据IoTAnalytics在2020年11月份发布的数据显示，到2020年上半年，全球的物联网连接数已经达到了117亿，而非物联网连接数还保持在100亿，非物联网连接已经被物联网连接超过了，这是历史首次。

分析与判断:

万物互联渐加速，消费物联网先发

物联网(IoT)是一个基于互联网、传统电信网等信息承载体，让所有能够被独立寻址的普通物理对象实现互联互通的网络，是信息科技产业的第三次革命。一句话来理解物联网既是把所物品通过信息传感设备与互联网连接起来，进行信息交换，以实现智能化识别和管理。无线通信技术是物联网的基础核心，物联网的无线通信技术很多，主要分为两类：一类是Zigbee、WiFi、蓝牙、Z-wave等短距离通信技术；另一类是LPWAN（low-powerWide-AreaNetwork，低功耗广域网），即广域网通信技术。伴随着万物互联时代的向前推进，越来越多的设备将会接入网络，推动物联网市场规模日益扩大。根据全球移动通信系统协会（GSMA）所发布的《2020年移动经济》报告显示，预计全球物联网收入在未来几年将增加三倍以上，由2019年3430亿美元，增长到2025年1.1万亿美元。根据IoTAnalytics在2020年11月份发布的数据显示，到2020年上半年，全球的物联网连接数已经达到了117亿，而非物联网连接数还保持在100亿，非物联网连接已经被物联网连接超过了，这是历史首次。从整个市场来看，物联网是高度碎片化的市场，具有少量多样的特点，不同的应用场景可能需要不同的解决方案，因此全市场也需要各种高、中、低速的连接技术来满足不同应用场景的需求，不同技术的发展情况是推动该类应用快速普及的核心推动力。由于消费物联网受众群体基数大、用户需求相对单一、支撑技术（如WiFi、蓝牙等）较为成熟、产品种类多样等特点，因此消费物联网具有一定的先发优势，以智能音箱、可穿戴等产品为代表的消费物联网市场也得以实现率先爆发进入高速成长期。后续，随着技术的不断发展，在从政府到产业链共同推动下，物联网将加速向各行业渗透，行业的信息化和联网水平不断提升，产业物联网连接数占比也将提升。以国内为例，根据GSMAIntelligence的数据显示，2019年中国物联网连接数中产业物联网和消费者市场各占一半，预计到2024年产业物联网设备的联网数将超过消费物联网的设备数。

多维度齐发力助推，WiFi6市场加速发展

WiFi6（原称：802.11.ax）即第六代无线网络技术，是WiFi标准的名称，是WiFi联盟创建于IEEE802.11标准的无线局域网技术。相对比WiFi5，WiFi6最高速率由前者的3.5Gbps提升到了9.6Gbps，理论速度提升了近3倍；频段方面WiFi5只涉及5GHz，而WiFi6则覆盖2.4/5GHz，完整涵盖低速与高速设备；调制模式方面，WiFi6支持1024-QAM，高于WiFi5的256-QAM，数据容量更高，意味着更高的数据传输速度；WiFi6加入了新的OFDMA技术，支持多个终端同时并行传输，有效提升了效率并降低时延，WiFi6将允许与多达8个设备通信。在基础设施方面，2020年5月17日世界电信日，中国移动、中国电信、中国联通三大运营商分别表示，2020年将进一步推进WIFI网络升级，布局WiFi6新业态，为新基建提供了新的增长引擎。所谓的“三千兆”即是千兆5G、千兆宽带、千兆WiFi的服务总称，这意味着不论是室内室外、有线或无线，电信网络均能提供支持全场景的千兆服务。在路由器端，2019年推广初期，WiFi6路由器价格较贵，均在千元以上，比如华硕RT-AX89X售价为5999元，网件发布的WiFi6Mesh路由器OrbiWiFi6售价为699.99美元。今年上半年，大量WiFi6路由上架推出，2020年2月13日，小米发布旗下首款WiFi6路由器AX3600和支持WiFi6的手机小米10，标志着小米成为国内首个完成从手机终端到路由器端对WiFi6技术全面支持的品牌。AX3600的售价仅为599元，带动了WiFi6路由器价格不断下降。华为今年4月份发布的AX3/AX3pro官方售价分别为249/349元起，TP-LINK的TL-XDR1850易展版AX1800双频千兆Wi-Fi6无线路由器官方售价239元。小米路由器高端新品首发新一代WiFi6增强版于12月28日晚上正式发布，6000兆级无线速率，2500兆全速网口，高通全新处理器，全屋智能一键速连，支持多设备Mesh组网，售价599元。WiFi6路由器售价已经逼近WiFi5，我们判断伴随着产业链的进一步成熟，WiFi6相关产品价格有进一步下降的空间，有助于产品的快速推广普及，推动整个产业链进入爆发成长期。另外，2019年支持WiFi6的终端设备也比较少，目前苹果iPhone11、iPhoneSE（二代）、iPhone12，三星GalaxyNote10、GalaxyS20，华为P40系列、nova7系列、华为Mate40系列，荣耀30Pro，OPPOACE2等等支持WiFi6的终端设备越来越多，也助推了行业的快速渗透。根据市场调研机构Technavio发布的“2020-2024年全球家庭Wi-Fi路由器市场”的报告预测，2020-2024年期间，全球家用Wi-Fi路由器市场规模预计将增长13亿美元，亚太地区复合年增长率更是高达37%。

TWS赛道高增长持续，安卓阵营渗透率提升

2016年9月，苹果发布第一代AirPods，成为TWS智能耳机技术的引领者，拉开了耳机领域新一轮技术革新的序幕。根据2020年10月技术市场分析与咨询国际公司Canalys科纳仕发布的一篇市场预测显示，2020年至2024年，TWS耳机的年复合增长率约为19.8%，预计2024年，出货量有望突破5亿，整个行业在未来几年处于高速增长期。TWS耳机的核心是智能蓝牙音频SoC芯片，其承担了无线连接、音频处理和其他辅助功能。前期蓝牙连接不稳定带来的各种问题几乎是整个行业的通病，蓝牙技术传输方案还不成熟，各大厂商都在集中解决TWS耳机蓝牙断连、延迟等蓝牙技术传输问题，从苹果的AirPods第一代开始苹果就是采用的左右耳一起听的双发模式，这使得AirPods具有极佳的连接稳定性和较低的时延，也使得苹果AirPods的销量快速爆发，并且持续占据主要市场份额，根据CounterpointResearch发布的2019年第三季度数据，苹果出货量占比45%排名第一。伴随着其他厂商的崛起，目前连接问题已经得到解决，相关产业链配套也走向成熟，除苹果外其他品牌的出货量也得以实现快速提升，根据CounterpointResearch发布的《2020年Q2全球真无线耳机市场跟踪报告》显示，2020年Q2，在TWS耳机市场，苹果虽然仍排名第一，但是其份额已经下滑到了35%，安卓阵营的TWS出货量则快速增长。根据IDC的数据显示，2020年Q2，全球智能手机市场中苹果出货量占比13.5%，安卓机占比86.5%。相对比智能手机出货量份额，安卓阵营TWS耳机出货量市场份额占比依旧有较高的提升空间，我们判断安卓阵营TWS耳机出货量将有望继续保持高速增长，推动产业链享受高速增长带来的行业红利。