事件概述:

①半导体行业观察，联电2020下半年已针对新追加投片量的订单涨价10%，在2021年第一季度还会再调涨8英寸晶圆代工价格，其中，已经预订的产能将调涨5%-10%，后续追加投片量的订单，则以涨价后的价格再调涨1-2成。

②拓墣产业研究院发布了第四季度全球前十大晶圆代工厂商的营收和排名预测，预估这十大晶圆代工厂在该季度总营收将超过217亿美元，同比增长18%。特别值得注意的是，原本排名第四的联电，超过了长年排在第三位的格芯，进入了行业前三甲。

我们近期连续提示半导体板块机会，相关报告包括：

①半导体硅片需求续涨，产业链受益蓄势待发20201025

②高像素及多摄趋势确立，豪威/三星发力特色CIS20201102

③功率半导体板块景气度持续，加速进口替代20201103

④Q3半导体配置仓位新高，进口替代趋势不变20201109

⑤5G/游戏/PC等催化存储，国内厂商积极布局20201121

⑥5G手机渗透加速，射频赛道持续受益20201123

⑦半导体材料需求看涨，联动晶圆产能扩张20201129

⑧半导体产业链格局优化，国产设备空间大20201206

功率景气度持续，联电布局成熟工艺进入代工前三

根据半导体行业观察数据，预计2020年Q4全球前十大晶圆代工厂总营收超过217亿美元，同比增长18%。其中，联电Q4预计实现营收15.69亿美元，同比增长13%，超过多年位列第三名的格芯进入行业前三甲。2018年7月，联电对外宣布聚焦在成熟制程，而不再对10nm及更先进制程进行研发投入，28nm及以上的制程成为其发展重点，主要是针对物联网、5G和汽车电子这些在未来具有巨大市场和发展前景的应用领域，包括RF、MEMS、LCD驱动芯片、OLED驱动芯片等产品。依据联电官方资料，2020年Q3公司单季度出货量为230.8万片（折算成8寸产线），自2020年Q2开始产能利用率在95%以上。

国产功率器件加速进口替代，家电/工控等领域谋突破

依据英飞凌官方数据，2019年全球功率器件市场规模为210亿美元，从供应商角度来看，其中英飞凌位列第一，市场份额为19%即对应分立器件销售额39.9亿美元，安森美，意法分别位列第二、第三，份额占比分别为8.4%、5.8%。目前功率器件整体还是以海外的公司为主，但随着国内优质的功率企业逐渐增加，依托于本土市场的崛起加速进口替代，国产品牌知名度逐渐提升，由LED照明、光伏、电源等相对容易突破的领域渗透至工业、白色家电等应用领域。

投资建议：

我们坚定看好功率半导体板块的进口替代机遇，重点推荐华润微，斯达半导，扬杰科技；行业受益：士兰微，捷捷微电，闻泰科技（安世），新洁能等。