一周市场回顾

本周沪深300指数上涨1.71%，电力及公用事业指数下跌0.51%，周相对收益率-2.22%。

本周跟踪研究

《关于进一步推进生活垃圾分类工作的若干意见》落地该《意见》明确了到2020年底，直辖市、省会城市、计划单列市和第一批生活垃圾分类示范城市力争实现生活垃圾分类投放、分类收集基本全覆盖，分类运输体系基本建成，分类处理能力明显增强；其他地级城市初步建立生活垃圾分类推进工作机制的工作目标，力争再用5年后全国城市生活垃圾回收利用率达到35%以上。

整体来看，国内垃圾分类大致历经了早期推广-政策+试点推进-强力落地三个阶段，目前逐步过渡到稳定推进、规范化阶段。垃圾分类从号召到强制推行，再到稳步深化。国内2000年即开始了垃圾分类试点，但由于居民端意识不强、政府出资不够、垃圾分类产业链不完善等因素，首批试点城市均未有明显效果。而近年在垃圾处置规范化程度不断提升、环卫与再生资源产业链日趋成熟，继2017年住建部和国务院发文要求垃圾分类后，2019年，各重点城市也相继发布生活垃圾管理条例和垃圾分类实施方案，我国逐步开始进入垃圾分类强制时代。相比此前的政策力度和覆盖环节，此次发布《意见》强调了重视制度保障和坚持长效管理的决心，完善生活垃圾分类相关法律法规和制度标准，建立市、区、街道、社区四级联动的工作体系，加快形成生活垃圾分类全过程管理系统，目标2025年底前形成一批具有地方特点的生活垃圾管理模式。加大资金保障力度，健全收费机制。各地结合实际统筹安排预算支持生活垃圾分类系统项目建设及运营。落实生活垃圾分类工作相关税收优惠。积极吸引社会资本参与生活垃圾分类设施建设、改造和运营。县级以上地方人民政府应当按照产生者付费原则，建立生活垃圾处理收费制度。提升科技支撑能力。推动生活垃圾分类技术发展。重点解决小型焚烧处理、焚烧飞灰处置、渗滤液处理、厨余垃圾处理等问题，构建生活垃圾从源头到末端、从生产到消费的全过程分类技术支撑体系。

投资组合

推荐环保核心组合：城发环境、盈峰环境、瀚蓝环境、龙马环卫；建议关注：玉禾田、重庆水务、洪城水业、润邦股份；电力核心组合：华能国际(A+H)、华电国际(A+H)；建议关注：国投电力、华能水电；燃气核心组合：新奥股份、新奥能源（H）、深圳燃气、天伦燃气（H）。