投资摘要：

市场回顾：

截止10月30日收盘，本周电力设备及新能源板块上涨3.12%，相对沪深300指数领先3.61pct，本周在中信30个板块中位列第2位，总体表现位于上游。从估值来看，当前行业整体48.57倍水平，处于历史中位。

子板块涨跌幅：输变电设备(-2.37%)，核电(-2.36%)，风电(-2.31%)，配电设备(-1.33%)，储能(-0.14%)，锂电池(+5.99%)，太阳能(+9.03%)。

股价涨幅前五名：安科瑞、阳光电源、中能电气、福莱特、威华股份。

股价跌幅前五名：中环装备、蠡湖股份、赛摩智能、雪人股份、保力新。

行业热点：

光伏：光伏玻璃价格继续上涨，涨幅约10——18%。

投资策略及重点推荐：

新能源车：9月新能源车销量13.8万辆(+67.7%)，新增公共充电桩1.4万台(+2.4%)，充电桩作为新基建将迎来投资加速。锂电产业链价格：钴系原材料继续下跌：电解钴(-0.1%)、钴粉(-1%)，硫酸钴(+0.8%)，六氟磷酸锂(+4.12%)。看好高能量密度、三元高镍化及锂电全球化趋势，推荐关注宁德时代、当升科技、璞泰来、恩捷股份、欣旺达。

光伏：本周光伏产业链价格波动情况：多晶硅菜花料(-3.3%)；国产多晶硅片金刚线(-1.3%)：进口单晶硅片(+1%)；进口多晶金刚线电池片(+1.4%)，进口单晶PERC电池片(+0.8%)；组件稳定；光伏玻璃上涨：3.2mm(+10.8%)，2.0mm(+17.9%)。看好疫情结束后行业集中度提高、龙头抗风险能力凸显趋势，推荐单晶硅料和PERC电池片龙头通威股份、单晶硅片龙头隆基股份。

风电：国家电网预计2020年风电装机有望突破30GW。新时代西部大开发政策下，西部可再生能源就地消纳及外送通道建设得到重点支持。我们看好风机制造商龙头金风科技、风塔龙头天顺风能、风机叶片龙头中材科技。

电网投资：特高压将成为电网投资重要方向，计划2020年投资1811亿，确保年内建成“3交1直”工程。电网投资逆周期属性已被市场重视，发展空间极大。我们看好电网自动化龙头国电南瑞、电网信息化龙头国网信通。

每周一谈：2020三季报总结-风光景气上行新能源车迎来拐点

2020Q1——3电力设备及新能源行业总体涨幅45.6%，在各行业中位列第4位，归母净利润同比增长106.8%，位于第2位，处于上游位置。

光伏：装机需求恢复，产业链价格反弹，利润弹性增大。2020年内需将成为重点，国内Q3装机淡季不淡，出现反弹趋势。Q3以来在上游硅料供给紧张和下游装机需求旺盛的双重推动下，产业链各环节产品价格上涨，推高业绩。

风电：抢装期已开启，产业链逐步完善，长期特高压+平价项目持续创造充足需求空间。下半年是风电抢装潮的业绩兑现期，旺盛需求将延续至2020年底。。陆上风电2021年全部进入平价上网，风机招标价从2020Q1高点4100元/kW回落至3300元/kW，明年行业或将进入结构调整期，政策托底静待未来风口。

新能源车：全球电动化加速，行业持续向上。顺应全球电动化趋势，疫情影响短期海外需求，不影响电动化长期趋势。本轮欧洲电动化加速，是由于欧盟碳排放法案要求提升，以及德国、法国等新能源车补贴再增加，通过政策扶持加速电动化已成为全球共识。

展望2021年，电新行业仍具备投资机会。我们推荐关注：1）新能源车：动力电池龙头宁德时代，负极材料龙头璞泰来。2）光伏：单晶硅料和PERC电池龙头通威股份，单晶硅片龙头隆基股份，光伏玻璃龙头福莱特。3）风电：风机龙头金风科技，叶片龙头企业中材科技。4）核电：A股唯一纯核电运营商中国核电，核电主设备制造商东方电气，蒸发器U形管国产化领军者久立特材。5）电网：电网自动化龙头企业国电南瑞。

投资组合：隆基股份，宁德时代，国电南瑞，璞泰来，中材科技各20%。