投资要点：

9月，申万银行录得3.93%跌幅，跑赢上证综指1.3pct.，跑赢沪深300指数82BP。月涨跌幅在申万28个一级行业中排名第7位。A股36家银行仅2家上涨，浙商银行（1.2%），平安银行（0.6%）。

9月中长期贷款高速增长。9月末，我国银行业贷款总额达到169.4万亿元，同比增长12.97%，较2019年同期高出47BP，增长趋势维持稳定水平。其中，短期贷款增速6.43%，中长期贷款增速17.08%，中长期贷款增长加速成银行贷款稳步增长的主力，结构持续优化。9月份新增人民币贷款19000亿元，同比多增2047亿元，环比多增6200亿元。同比增速12.43%，较上月增速上升6.64pct.。贷款增速保持前期扩张态势，但边际收窄稳步向常态化过渡。

季末居民企业端储蓄增长。9月末，我国银行业存款规模达到211.08万亿元，存款同比增长10.67%。9月新增人民币存款15800亿元，同比增长8607亿元，环比少增3600亿元。新增存款主要来自居民存款和企业存款。季度末，银行揽储驱动居民户和企业的存款余额提高，资金持续流向实体经济，后续投资消费集聚一定潜力。

9月资金流动性改善。从理财产品预期收益率和银行间同业拆借利率来看，货币市场长短端资金较为充足，市场整体流动性仍保持趋紧态势。

维持行业“同步大市”评级。我们依旧看好稳健经营、风险抵御能力强的银行，持续推荐业务布局成熟、成长优秀的标杆：招商银行、宁波银行，零售业务优势显著、基本面向好的平安银行、光大银行，以及具备区位优势、中小企业资源优势的常熟银行、杭州银行。