■新能源汽车：动力电池产业回归上行通道，电车产销同比首次上升。中国动力电池装机量达5.02Gwh，同比增长6.8%，环比增长6.8%，各类型车与去年同期相比均实现不同幅度增长，市场竞争格局方面，1-7月共有58家电池芯供应商实现装机，其中前五大厂商占总规模82.1%，前10大厂商占总规模93.1%，电池芯供应市场集中程度较高。其中CATL前7个月累计实现装机10.71GWh，占市场总装机量的47.6%。LG化学、比亚迪、LG化学、松下、国轩高科位居2-5位，市占率分别为13.7%、10.0%、6.2%、4.6%。与6月数据相比前3大厂商保持不变，国轩高科由6月市占率第六上升一位，目前市场竞争格局保持稳定，电车产销方面，7月中国新能源汽车产量为10万辆，同比增长15.6%，环比下降1.96%；销量达9.8万辆，同比增长19.3%，环比下降5.77%。尽管7月同比大幅上涨部分原因是由于同期新能源汽车补贴政策切换，销量骤降，导致基数过低，但随着各大车厂的陆续复产复工，结合新能源汽车下乡活动的开启，下游需求端逐步回暖，产销量情况明显改善，已超过2019年同期水平。根据乘联会的数据，7月特斯拉Model3销量以11014辆继续保持第一，市场份额达到13%；

投资建议：重点推荐产业链各环节具备全球竞争力的龙头公司。电池环节，重点推荐宁德时代，建议关注亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、鹏辉能源等；材料及零部件环节，重点推荐璞泰来、恩捷股份、科达利、嘉元科技、当升科技、新宙邦，建议关注中科电气、杉杉股份、星源材质、天赐材料等；特斯拉产业链，重点推荐：宏发股份、三花智控、旭升股份、奥特佳、银轮股份、拓普集团等。

■新能源发电：光伏产业链涨价周期持续。根据硅业分会报价，8月19日国内单晶复投料均价上涨至9.78万元/吨，周环比上涨2.73%；单晶致密料均价9.49万元/吨，周环比增长1.61%；单晶菜花料均价9.24万元/吨，周环比上涨2.90%；多晶免洗料均价6.70元/吨，周环比增长8.77%，硅料上涨趋势持续，符合预期。多晶硅料价格的跳涨，对龙头业绩弹性巨大。本月受到四川洪水突发事故及设备安全考量，部分产能停产，叠加七月新疆两家企业先后发生生产事故后仍在等待政府批准开工通知，市场供应紧张情绪依然存在。根据供需和市场预期，预计本次硅料涨价将持续。在硅片和电池片环节，尽管由于前期全产业链价格大幅上涨，对下游需求形成一定抑制，本周电池片价格有所松动，G1电池片成交均价为0.9元/W，环降1.1%，但从产业端目前的库存情况、下游订单情况以及当前硅料环节受生产事故影响等多方面因素来看，价格上涨仍将维持一段时间，光伏产业链涨价周期持续。

投资建议：光伏方面我们建议把握4条主线：我们建议把握4条主线：1）涨价预期强烈的多晶硅料、光伏玻璃和单晶硅片环节，重点推荐通威股份、福莱特、隆基股份，重点关注港股信义光能、福莱特玻璃和美股大全新能源；2）竞争格局最好的单晶硅片和胶膜环节，重点推荐隆基股份和福斯特；3）业绩增速快、估值低的锦浪科技、晶澳科技和阳光电源；4）从0到1的HJT产业链，重点推荐苏州固锝和帝科股份，重点关注迈为股份、捷佳伟创和山煤国际；当前风电板块整体估值仅10倍左右，向下空间非常有限，同时未来两年风电板块业绩将实现快速增长叠加估值提升，板块配臵性价比非常高。重点推荐金风科技、明阳智能、天顺风能、中材科技、日月股份、金雷股份等。