投资摘要：

市场回顾：

截止8月21日收盘，汽车板块上涨0.1%，沪深300指数上涨0.3%，汽车行业落后沪深300指数0.2个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨幅在申万28个板块中位列第16位，与上周相比下降3位，总体表现位于中游。

子板块周涨跌幅：乘用车(-1.2%)，商用载货车(-2.4%)，商用载客车(-2.5%)，汽车零部件(+0.4%)，汽车服务(+1.2%)。

涨跌幅前五名：钱江摩托、金固股份、特力A、银轮股份、松芝股份。

涨跌幅后五名：ST海马、中原内配、浩物股份、万丰奥威、富奥股份。

每周一谈：汽车内外饰系统的竞争格局和发展趋势

汽车内外饰是汽车零部件领域规模最大的细分市场，是一个涉及产品众多、工艺面广的复杂行业。内外饰作为汽车影响汽车颜值、舒适性和驾乘体验的关键部件，是消费者最容易感知的汽车零部件之一，近年来随着汽车产品的消费升级和智能化需求提升，迎来了产业发展的变革期。

行业总体情况是体量巨大，增速可观，集中度不高：

体量巨大，内外饰占汽车零部件市场总体规模的近1/4。2019年，全球汽车内外饰件市场规模约为6500亿元，其中内饰市场约为4200亿元，外饰市场规模约2300亿元。2019年，国内内外饰总体市场规模约为2400亿元。

增速可观，全球市场增速约7%，国内市场增速维持在15%以上。汽车内外饰与汽车产销量、保有量直接相关，依托国内强劲的升级需求，我国内外饰行业产值年均增速基本保持在15-20%。内饰市场随舒适性、智能化需求持续高增长，内饰占整车成本的比重已由2012年的约12%逐年提升至20%以上；外饰市场随轻量化需求稳步增长；后市场和潜在的改装市场给予了汽车内外饰市场更多的发展空间。

集中度不高，国内市场呈现“一超多强”强的竞争格局。2019年全球内饰件市场占有率前三企业延锋、弗吉亚和安通林的市场占有率分别为14%、7%和5%。国内市场格局则呈现一超多强的竞争格局，华域汽车旗下延锋汽车饰品依托在座椅领域的较大优势，规模优势明显，宁波华翔、拓普集团、岱美股份、常熟汽饰、新泉股份等在细分领域也拥有一定竞争优势。

产品技术进展及趋势上看，汽车内外饰系统如下领域面临发展机遇：

智能内饰领域的智能灯光系统、智能音箱系统和交互式内饰等；智能座舱领域的多屏融合和抬头显示等；智能外饰领域的智能把手和智能钥匙等；轻量化的复合材料尾门等。

投资策略及重点推荐：随着产业复苏势头向好，建议关注低估值的行业龙头，

如长城汽车、华域汽车等；节能、新能源和智能网联等优质赛道的核心标的，如德赛西威、华阳集团、威孚高科、均胜电子等；“国内大循环”带来的国产替代机会，如万里扬、旭升股份、星宇股份等；冷藏车、后市场等领域的潜在机会如福田汽车、金麒麟等。

本周推荐组合：华域汽车20%、华阳集团20%、威孚高科20%、福田汽车20%和长城汽车20%。