本周关注：长三角水泥价格全面上涨，看好雨季结束+基建的需求拉动。

长三角水泥价格目前已成普涨之势。据中国水泥网行情中心最新消息，8月4日-6日，江苏南京、镇江地区主要厂家通知上调高标水泥价格20-30元/吨，主流落实幅度基本以20元/吨为主。此外，6日起淮安地区主要厂家通知上调各品种水泥价格30元/吨，扬州、泰州地区预计近期跟进上调，省内其余地区也将随后跟涨。浙江方面，随着持续雨水天气结束，8月4日浙江主导企业对浙北杭嘉湖绍等地通知上调水泥价格30元/吨。6日省内一些主要厂家陆续发布通知消息，8月5日-6日起对浙中南金建衢丽及沿海甬温台等其余地区上调水泥价格20-30元/吨，主流基本30元/吨为主。省内其余同业预计将陆续跟调。

上海市场，在苏南浙北地区的带动下，8月5日起上海地区主要厂家对32.5级与P.C42.5水泥价格上调20元/吨，对其余高标水泥上调30元/吨。安徽地区紧随其后，据市场反馈，受沿江熟料及周边南京地区水泥价格上调带动，8月6日起安徽马鞍山地区主要厂家通知上调高标水泥价格20元/吨，低标暂稳。

从8月7日各区域周环比数据上来看，长江流域、华东区域水泥价格周环比增长4.5%、4.0%。而同比降幅4——5%，雨季结束后后续上涨空间较大。各区域水泥价格指数周环比排序：长江（+4.5%）、华东（+4.0%）、东北（+1.3%）、珠江-西江（+0.0%）、西南（-0.1%）、中原（-0.3%）、西北（-0.3%）、华北（-0.6%）、京津冀（-0.8%）、中南（-1.0%）。各区域水泥价格指数月环比排序：东北（+2.4%）、中原（+1.1%）、长江（+0.8%）、华东（+0.6%）、华北（-1.6%）、西南（-1.9%）、京津冀（-2.0%）、西北（-2.2%）、中南（-3.3%）、珠江-西江（-3.8%）。各区域水泥价格指数同比排序：珠江-西江（+5.5%）、西北（+0.6%）、中南（-0.7%）、长江（-3.9%）、华东（-4.6%）、京津冀（-5.4%）、西南（-5.6%）、华北（-6.3%）、东北（-8.6%）、中原（-15.8%）。

在下游需求的强拉动下，预计水泥的价格中枢有望超过去年。2020年全年基建增速预计接近10%（2020年上半年我国基建投资规模同比-2.7%），再加上房地产投资增长（2020年前6个月房地产固定资产投资完成额累计同比1.9%），全年水泥需求增速预计超过新增产能的增速（稳定在1%-2%），价格中枢有望超过去年。

建议关注优质水泥标的。近期水泥价格有所回调，伴随雨季结束，看好后续水泥价格中枢在基建刺激下上行。建议关注优质水泥标的：华新水泥、海螺水泥、上峰水泥、塔牌集团、天山股份、万年青等。

板块涨跌幅：本周上证综指上涨1.3%、创业板指下跌1.6%、万得全A上涨核1.1%、建筑材料（申万）上涨2.8%。建材行业细分领域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别上涨+4.8%、+0.5%、+6.3%、+2.6%、+1.2%个股涨幅前五：海南发展(+31.9%)、万里石(+19.6%)、洛阳玻璃(+17.7%)、兔宝宝(+17.7%)、青松建化(+16.8%)个股跌幅前五：山东药玻(-8.9%)、宏和科技(-6.0%)、中国巨石(-5.9%)、赛特新材(-5.9%)、雄塑科技(-5.0%)各版块估值情况：管材、耐火材料估值处于2015年至今底部。1）水泥：水泥申万指数最新TTM市盈率为11.40倍，2015年年初至今市盈率区间为7.32倍——32.91倍；水泥申万指数最新市净率为1.95倍，2015年年初至今市净率区间为1.18倍——2.73倍。2）玻璃：玻璃申万指数最新TTM市盈率为33.63倍，2015年年初至今市盈率区间为13.77倍——120.81倍；玻璃申万指数最新市净率为2.72倍，2015年年初至今市净率区间为1.25倍——4.83倍。3）管材：管材申万指数最新TTM市盈率为26.66倍，2015年年初至今市盈率区间为19.68倍——87.81倍；管材申万指数最新市净率为2.86倍，2015年年初至今市净率区间为1.99倍——5.87倍。4）耐火材料：耐火材料申万指数最新TTM市盈率为18.26倍，2015年年初至今市盈率区间为13.61倍——218.07倍；耐火材料申万指数最新市净率为1.83倍，2015年年初至今市净率区间为1.42倍——6.11倍。5）其他建材：

其他建材申万指数最新TTM市盈率为59.88倍，2015年年初至今市盈率区间为17.02倍——94.69倍；其他建材申万指数最新市净率为4.64倍，2015年年初至今市净率区间为2.07倍——7.72倍。

重点数据跟踪：全国水泥价格指数周环比上升1.6%，周环比由负转正；玻璃现货价格周环比上升12.6%，上行幅度加大；动力煤价周环比下降2.5%；重质纯碱市场价周环比持平；前6个月房地产销售、新开工下滑幅度继续收窄。

行业动态：1）中国水泥网：突发！4.3亿吨水泥巨头诞生！天山股份吞进中国建材大部分水泥资产。2）水泥地理：总投资超4700亿！发改委批复了！大湾区水泥需求再加码。3）中国水泥网：涨幅180！又见拉货排队长龙！各方看好水泥下半年走势。4）中国水泥网：库存走低价格反弹大幕拉开多地水泥大幅回涨50元/吨。

下周大事提醒：1）8月10日：四川双马、福莱特股东大会召开，天山股份复牌；2）8月11日：震安科技、旗滨集团、塔牌集团中报预计披露日；3）8月12日：扬子新材、渝三峡A股东大会召开，伟星新材中报预计披露日期；4）8月13日：四通股份股东大会召开，四方达中报预计披露日期；5）8月14日：冀东水泥中报预计披露日期；6）8月15日：帝欧家居、悦心健康中报预计披露日期。