投资要点：

本周传媒行业观点

本周(7.27-7.31）上证指数上涨3.54%，沪深300指数上涨4.20%，创业板上涨6.38%，传媒板块上涨4.41%，在28个申万一级行业中排第12名。传媒板块总体表现良好，营销标的【宣亚国际】涨幅位居板块第一。自7月20日起，全国低风险地区电影院线正式复工，受30%上座率和50%排片的限制，截止30号，全国共取得1.8亿元的票房成绩，全国复工院线超过六千家，复工率超过55%。虽然各地院线都在紧张筹备各自的院线复工复产，但目前仍有大量影院尚未复工或已倒闭。截至7月28日，全国范围内仍有5620家影院尚未复工。疫情给电影行业造成了较大冲击，不少影院还未支撑至复工通知便已面临现金流不足的问题。疫情冲击下中小影院将加速退出，被动提升龙头院线公司市场占有率，行业CR5由2019年的63.93%行业占比提升至66.14%，万达电影、上海电影市场份额均提升了3-4个百分点。从A股的推荐标的上，我们建议关注5G广电整合标的【歌华有线】、内容营销标的【蓝色光标】、影视内容龙头【光线传媒】和精品游戏研发商【完美世界】。

稻草熊影业递表港交所，爱奇艺为其第二大股东

7月20日，江苏稻草熊影业有限公司向港交所递交招股书，拟香港主板上市。公司控股股东为刘小枫，持有58.41%的股份；爱奇艺为其第二大股东，持有19.57%的股份。此外，刘诗施（刘诗诗）、赵丽颖、翟芳也分别持有14.8%、0.79%、6.43%的股份。2016年3月，暴风集团拟收购稻草熊影业60%的股份，然而该收购方案被证监会予以否决。2016年12月，阿里影业基金成为新增股东，持股15%，2018年8月又选择了彻底退出。申万传媒指数上涨4.41%，核心组合上涨3.45%

本周（7.27-7.31）申万传媒指数上涨4.41%。本周我们的核心组合上涨3.45%。具体标的表现如下：

蓝色光标（+9.77%）、歌华有线（+6.03%）、完美世界（+1.62%）、光线传媒（-3.62%）。