行业核心观点：

上周上证综指下跌0.54%、申万家用电器指数上涨0.72%，家用电器指数跑赢上证综指1.26个百分点。白电方面：空调新标准出台推动行业重新洗牌，海外市场需求降低，带有智慧场景特性的产品逆势放量。厨电方面：零售、精装修双重渠道放量，健康需求推升洗碗机需求。小家电方面：大城市人才虹吸效应持续，人口流动性依然较大，“一人食”场景下的“孤独经济”带动小家电放量，健康观念提升推加速扫地机器人需求爆发。

短期来看，空调新标准出台加速行业出清，家电厂商直播带货加码线上渠道，家电企业业绩逐渐修复。健康需求爆发洗碗机、扫地机器人、空气净化器等家电销量提升明显。长期来看，城镇化与消费升级依然是家电销量的主要驱动力，具有健康与物联网特性家电符合消费升级逻辑，长期放量可能性较大。建议关注布局智慧场景与健康功能的白电、厨电、小家电中行业龙头。

投资要点：

行情回顾：上周（7 月 20 日-7 月 24 日）上证综指下跌0.54%、申万家用电器指数上涨 0.72%，家用电器指数跑赢上证综指 1.26 个百分点，在申万 28 个一级行业指数涨跌幅排第 10。年初至今上证综指上涨 4.81%、家用电器服务指数上涨 3.93%，申万家用电器指数跑输上证综指 0.88 个百分点，在申万 28 个一级子行业中涨幅排名第 19。

行业重要事件： 1）奥维云网(AVC)数据显示，上半年白电市场线上渠道占比不断突破。1-6 月，空调、冰箱、洗衣机、冷柜线上市场零售量占比较 2019 年普涨十个百分点以上，分别达到 54%、63.6%、64.3%和 54.3%。2）上半年，白电品类中洗衣机整体业务出口下滑趋势显著，但海尔洗衣机上半年在海外市场却同比增长 22%。

上市公司重要公告：深康佳 A 设立产业基金、转让物联网专利、挂牌转让子公司股权、投资新飞制冷工厂；长虹美菱披露关于被列入“实体清单”的经营情况提示；老板电器员工持股计划股票出售；苏泊尔披露业绩快报；小熊电器选举董事长。