行业核心观点：

上周上证综指下跌5.00%、申万家用电器指数下跌1.31%，家用电器指数跑赢上证综指3.69个百分点。短期来看，随着国内疫情趋于稳定，消费信心重新提振，政府加码家电换新，地产竣工加速，直播带货渠道加速库存商品流转，家电需求提升。长期来看，消费理念转型叠加健康观念提升推升具有健康特性、物联网功能的智能家电需求，白电、厨电中高端升级预期较为明显，小家电渗透率进一步提升。

白电方面：市场竞争格局趋于良好，能效标准提升加速空调替换需求，未来一年有望见到利润向上拐点。冰洗受益产品升级推动的价格提升，白电企业业绩复苏值得期待。厨电方面：地产竣工的复苏与持续提振厨电需求，工程渠道持续提升保障业绩。小家电方面：消费升级长期趋势催化渗透率提升，健康观念提升推加速吸尘器、扫地机器人需求爆发。建议关注白电、厨电、小家电中行业龙头。

投资要点：

行情回顾：上周（7 月 13 日-7 月 17 日）上证综指下跌5.00%、申万家用电器指数下跌 1.31%，家用电器指数跑赢上证综指 3.69 个百分点，在申万 28 个一级行业指数涨跌幅排第 5。年初至今上证综指上涨 5.38%、家用电器服务指数上涨 3.19%，申万家用电器指数跑输上证综指 2.19 个百分点，在申万 28 个一级子行业中涨幅排名第 19。

行业重要事件： 1）新国标促空调业从价格战转向价值战。2）智能音箱概念股持续走强。3）格力江西南康基地开工总投资超 100 亿元。

上市公司重要公告：小熊电器披露 2020 年半年度业绩预告；新宝股份披露 2020 年半年度业绩预告；爱仕达披露2020 年半年度业绩预告；兆驰股份披露 2020 年半年度业绩预告；格力电器披露 2020 年半年度业绩预告；格力电器首次回购股份；新宝股份非公开发行股份。