投资策略

工信部印发《2020 年工作计划》提出工业互联网 10 大任务，工业互联网进一步实质性推进，建议关注东方国信、佳讯飞鸿、紫光股份、星网锐捷、移远通信等。上半年业绩光模块领域超预期，当前重点关注含芯量最高的光迅科技。基于 VGPP 模型，本周重点关注初灵信息、中国联通。

投资要点

工业互联网进一步实质性推进

7 月 10 日，工信部印发《工业互联网专项工作组 2020 年工作计划》，工业互联网进一步实质性推进，《工作计划》提出打造 10 个标杆网络，推动 100 个重点行业龙头企业、1000 个地方骨干企业开展工业互联网内网改造升级；依申请协调批复 5G 工业互联网专网频率试验使用许可；建成国家工业互联网大数据中心；推动超高清视频、虚拟现实等技术在工业互联网领域融合应用。

政策重点支持，三大运营商积极布局，工业互联网有望成 GDP 增长新引擎，预计 2020 年我国工业互联网产业经济规模将从 2019 年的 2.1 万亿元增长至达3.1 万亿元，占 GDP 比重由 2.2%提升到 2.9%。。

建议关注工业互联网平台提供商东方国信，行业解决方案提供商佳讯飞鸿、宝信软件、紫光股份、星网锐捷，无线模组提供商移远通信、有方科技、广和通，安全提供商云涌科技、迪普科技等。

上半年业绩光模块领域超预期

博创科技增长 261%-392%，新易盛增长 123%-148%，中际旭创增长 62%-92%，天 孚 信 息 增 长 50%-75% ， 电 信 + 数 通 驱 动 光 模 块 需 求 高 景 气 。MarketsandMarkets 预测全球光模块市场规模将从 2020 年的 57 亿美金增长到2025 年的 92 亿美金，复合增速 10%。

当前建议重点关注光迅科技。公司光芯片国内领先，激光器芯片方面，10G 及以下都能自产，25G 芯片实现部分规格自产，25G VCSEL 芯片良率逐步提高，生产和研发过程自主可控；探测器芯片方面，10G APD、25G PD 产品基本能满足自用需求；硅光方案芯片基本实现自产。

行业/公司要闻

1） 工信部：组建“智能网联汽车”国家创新中心。

2） 工信部：全国携号转网已达 940 万人次。

3） Synergy：截至 2020Q2，全球超大规模数据中心升至 541 个，176 个在建。

4） 3GPP 正式冻结 5G R16。所有 50 个标准中，中国主导 21 项排名第一。

5） ITU：NB-IoT 技术正式纳入 5G 标准体系。

6） 中国联通“总监制”试运行，顺应公司互联网化和数字化转型。