如果以CS石油化工行业指数为研究对象，石化行业在油价上涨期间有正的绝对收益；相对收益方面，石化行业在油价筑底和上涨期间的相对收益并不明显，而下跌阶段会有负的相对收益。

根据历史复盘所得：在油价筑底回升时期，炼化公司和民营涤纶公司能够产生正的绝对收益。考虑到现在的民营涤纶公司已经扩展到炼化环节，跟油价的弹性也进一步加大。因此，在油价筑底回升时，6家民营大炼化公司和中国石化、上海石化、华锦股份是收益较好的投资标的。此外，轻烃裂解和偏下游的化纤板块也会在油价上涨中受益。油服公司跟中高油价的预期相关，如果是在中低油价预期下，弹性不够大。其他上游公司、包括中石油，在A股并没有显著的正收益。