A股市场整体调整，医药板块表现一般。本周A股市场整体调整，28个申万一级子行业板块指数均下跌，汽车、通信和家用电器等板块指数跌幅居前。医药板块下跌2.92%，涨幅位于28个申万一级子行业中第6位。本周医药子板块分化明显，化学原料药和医药商业子板块表现突出。

本周新天药业、永安药业和新华药业涨幅靠前。个股方面，本周涨幅靠前的是新天药业（002873.SZ）、永安药业（002365.SZ）和新华制药（000756.SZ），上涨幅度分别为31.76%、26.60%和22.59%，赛升药业（300485.SZ）、海正药业（600267.SH）等涨幅也相对靠前。本周尚荣医疗（002551.SZ）、览海医疗（600896.SH）和九安医疗（002432.SZ）跌幅靠前。

部分子行业短期受疫情影响，行业长期发展趋势不变。短期来看，本次疫情对医药行业部分子行业有一定影响，预计将集中体现在第一季度，但医药行业长期发展趋势仍然不变。长期来看，我们仍然看好创新产业链（创新药、创新器械、CRO/CMO）、特色原料药、医疗服务、零售药店、等高景气度细分领域。

特色原料药：从全球市场来看，我国凭借人才、成本等众多优势，从最初的基础化工原料、中间体等转变到原料药和制剂，产业升级持续加速，同时，本次新冠肺炎疫情爆发，更加凸显了我国企业在产业链中的强大优势。国内的医改、环保等政策推动我国特色原料药行业规范度和集中度提升，供应能力强、质量稳定、成本低的特色原料药龙头竞争优势逐步凸显。建议关注华海药业（600521.SH）、海正药业（600267.SH）。

CMO：受益于海外产能向国内的持续转移以及国内创新药研发的加速，我国CMO行业迎来快速发展，龙头企业订单充足，成长动力强劲。同时本次疫情下，CMO行业受影响相对较小，业绩确定性较高，推荐九洲药业（603456.SH），建议关注凯莱英（002821.SZ）。

零售药店：短期受疫情催化，部分药店的口罩、消毒液等物品以及抗病毒药物销售额增长幅度较大，其中院边店的销售增长最明显，同时其他药品需求相对刚性，受疫情影响相对较小，所以整体来看，疫情对药店一季度业绩具有一定提振作用，推荐大参林（603233.SH），建议关注益丰药房（603939.SH）。