报告摘要：

上周市场表现：上周沪深 300 指数涨幅 1.69%，同期电子行业（申万）涨幅 2.46%。电子行业各子板块中，半导体涨幅 5.78%，光学光电子涨幅 1.87%，其他电子涨幅 2.36%，元件涨幅 1.92%，电子制造涨幅 1.47%。涨幅位于后五位的行业为医药生物、纺织服装、国防军工、食品饮料、农林牧渔，其中农林牧渔的跌幅为-2.98%。

本周行业重要新闻：小米屏下摄像头新专利曝光，MIX 4 或将首发；苹果 iPhone 11S 系列电路设计改善 电池容量将再次提升；新一代iPhone ToF 供应商确认为欧菲光，明年下半年或迎来需求高峰；realme宣布真我 X50 确认搭载骁龙 765G 处理器；搭载弹出式摄像头的翻盖式折叠手机 ；一加 8 Lite 配置曝光：开孔全面屏+骁龙 765 5G 芯片；台积电 5 纳米技压三星：5 纳米明年量产，3 纳米 2022 年量产；山东临淄发力“芯”技术；又一推动 RISC-V 重磅举措：中关村成立开源芯片创新中心；国内“首家”特色企业：中科融合 AI+3D 芯片预计明年初流片；英特尔未来十年技术路线图被披露：2023 年采用 5nm 2029 年升至1.4nm；紫光展锐获 TMMi4 认证 将冲击 TMMi5；1800 多亿 三星投资中国西安打造全球最大闪存生产基地；德国电信运营商宣布将采用华为设备建设 5G 网络。

投资建议：我们认为，在 5G 浪潮的带动以及 5G 商用的影响下，消费电子还会持续有新品涌现，近年有望迎来新一轮换机潮，这将带动消费电子上游产业链需求增加，加上手机摄像头技术的持续进步，半导体、元件、光学等产业均将收益。我们建议关注以下多个领域的低估值细分

龙头公司：

1) 光学：舜宇光学科技、水晶光电、联创电子

2) 半导体：韦尔股份、闻泰科技、圣邦股份、兆易创新、长电科技、汇顶科技

3) 消费电子：立讯精密、歌尔股份、环旭电子

4) PCB：深南电路、沪电股份、鹏鼎控股

5) 被动元器件：顺络电子、洁美科技、三环集团