据美国能源信息署（EIA）最新数据显示，美国海上原油产量呈逐年攀升态。2018年，美国墨西哥湾（GOM）海上原油年平均产量为180万桶/日，创下年度历史新高。在新油田和现有油田的共同发力下，2019年美国海上原油年平均产量达到了190万桶/日（+10万桶/日），EIA预计2020年美国海上原油年平均产量将达到200万桶/日（+10万桶/日），美国海上原油产量将创新高！另外，EIA预计2020年美国本土48州原油将新增90万桶/日（主要是页岩油增量），2020年美国全球原油产量将新增100万桶/日！。

地球表面70%都是海洋，而海洋具有油气形成和储集的所有必备条件，原油资源储量可观丰富。海洋油气勘探最早始于1887年，美国在利加福尼亚近岸6米水深的海域钻探了世界上第一口海上探井，由此拉开海洋油气勘探的序幕。目前海上油气勘探开发形成“三湾、两海、两湖”的格局。“三湾”即波斯湾、墨西哥湾和几内亚湾；“两海”即北海和南海；“两湖”即里海和马拉开波湖。值得注意的是，海洋原油资源虽然丰富，但其开采技术要求高、投资成本大、风险因素多。著名的2010年墨西哥湾漏油事件曾限制了海上原油项目的发展速度，与此同时，美国陆地页岩油发展迅猛，并成为了美国原油增量的主要来源。

海上原油项目产量受极端天气的影响较为严重。2019年7月份，飓风巴里的到来使得一些离岸采油平台被迫撤离，当月GOM原油产量环比下降30万桶/日至160万桶/日。不过此次飓风带来的损失相对较小，并没有对后续生产造成影响。据EIA估计，2019年8月份GOM原油产量便恢复至200万桶/日。而在新油田即将投产的良好预期下，即使考虑2019和2020飓风来袭造成的停工影响，GOM的原油产量也将在未来两年创下新高。

海上原油项目开发时间较久周期更长，油价短期波动对其影响相对较小，具体表现为海上钻机数量波动慢于油价波动。2015年和2016年初，油价快速回升的预期没有兑现及行业利润率的下滑，许多GOM运营商重组整顿或推迟了钻机合同，从而导致2018年钻机数量下降。我们预计，近两年来原油价格的温和上行或将增加海上钻机数量和勘探支出。

根据EIA的统计，美国墨西哥湾地区在2019年有8个新项目上线，2020年将继续有4个新项目上线，新项目投产带来的增量将使2019年、2020年分别新增约4.4万桶/日、19万桶/日的产量，美国海上原油产量将在2020年创新高！

相关上市公司：中国石油(601857.SH)、中国石化(600028.SH)、中海油服(601808.SH)、海油工程(600583.SH)等。