投资摘要：

本周行情回顾。本周（2019.11.11-11.15），上证指数下跌 2.46%，深证成指下跌 2.50%，申万通信指数下跌 3.12%，位列申万 28 个一级行业涨幅榜第 14位。

每周一谈：云服务高速增长 中移动千亿布局加入竞争

事件：11 月 14 日，2019 中国移动全球合作伙伴大会在广州开幕。中国移动云能力中心副总经理吴世俊表示，“移动云的发展目标是三年内进入国内云服务商第一阵营，三年投资总规模在千亿级以上。”

2019 年上半年，我国云服务市场保持高速增长。公有云服务整体市场规模达到 54.2 亿美元，其中 IaaS 市场增速稳健，同比增长 72.2%，PaaS 市场增速有所回落，同比增长 92.6%。云服务竞争趋于集中化。排名前十的厂商占据了超过 90%的市场份额：

IaaS：阿里、腾讯、中国电信、华为、AWS 位居前五位，占据了 75.3%的市场份额。其中，阿里巴巴的市场份额依然以 41.6%大幅领先于其他竞争对手。腾讯云和中国电信市场份额保持稳定，分别以 11.88%和 8.54%分列二、三位。华为市场份额从 2019 年第一季度的 5.2%增长至 6.7%，位列第四。

全球云服务收入规模持续增长，“上云”大势所趋。据 Gartner 预测，全球公有云服务市场将在 2020 年达到 2664 亿美元，同比增长 17%。软件即服务（SaaS）仍将是最大的细分市场。凭借订阅型软件的可扩展性，该市场预计明年将增长至 1160 亿美元。云系统基础架构服务或基础架构即服务（IaaS）在 2020 年将达到 500 亿美元，预计同比增长 24%，该增长率为所有细分市场中最高。

移动入局云服务，三年投资超千亿。移动云将成为中国移动 5G+战略的重要落地举措。中国移动云将作为国家新型基础设施重要承载、5G 应用核心平台。以中国移动三年内进入国内云服务第一阵营的目标为参考，中国移动将以中国电信为参照，在三年内通过大量投资完成追赶，力争夺取约 10%的市场份额，超越电信。

重重挑战：此次入局云服务，移动在云服务的 2B 业务领域并不具备品牌优势及成熟产品方案。

独具优势：中国移动拥有全球最大的 4G 网络，在 5G 网络的建设上也有望继续保持网络能力的领先。移动云具备“运+网+边+端”一体化优势。凭借海量的用户和接入机房资源，移动云的边缘计算计算服务拥有优质布局资源，更贴近用户，可提供更优的时延敏感服务，例如车联网、VR/AR 等。投资策略：在全球公有云收入规模持续扩大的大背景下，起步相对较晚的国内云服务市场相比海外有着更大的市场增量空间。中国移动正式加入国内云服务市场竞争，未来三年内超千亿的投资规模将助力产业规模进一步扩大。我们看好上游设备供应商持续收益，IaaS 相关的服务器、数据中心交换机、高端路由器设备需求将进一步增长。推荐关注服务器、交换机及路由器设备龙头厂商：中兴通讯、星网锐捷、紫光股份（新华三）。