5G 建设稳步推进，各地产业加速布局。同一口径下，10 月份基站配套设施、营销宣传类以及新兴应用类招标持续增加。基站配套设备的改造和升级需求迫切，主要集中在机房温控、动力、消防等系统改造升级以及抱杆站址采购。营销宣传类招标活动主要通过展览、演示和体验活动等方式不断推动 5G 普及。新兴应用则是 5G 在 VR、AR、4K+高清视频、无人机以及医疗设备等行业的渗透融合。目前尚未出现集团层面的大规模招标，5G 网络的铺建主要集中在营业厅、商场、酒店、地铁、机场等重点区域，呈现场景化特点。较 9 月份相比，10 月份仪表租赁采购和设计规划类招标数量增长较大。仅在 10 月，对 5G产业规划设计进行招标的有：云南省发改委、浙江省衢州市自然资源和规划局、合肥高新区经济贸易局、四川宜宾市战略性新兴产业推进工作委员会、山东省工业和信息化厅等相关政府机构。该趋势进一步表明 5G 建设正逐步从一线城市正向二三线城市渗透。

要闻点评

5G 商用套餐发布，资费颇具性价比。10 月 31 日，三大运营商正式公布 5G 套餐，并宣布 11 月 1 日正式上线商用。从三大运营商此次公布的 5G 套餐资费来看，价格体系差异不大，价格位于 128-299 元区间，流量档位在 30GB 到300GB。除了套餐资费之外，运营商还推出了各自的特色应用。中国电信推出天翼超高清、天翼云游戏、天翼云 VR、天翼云电脑和天翼云盘五大 5G 应用；中国联通推出 VR、 4K 超清、AR、视频彩铃等 5G 视频会员特权，以及沃阅读、沃音乐等音乐/阅读特权。中国移动除了推出个人版套餐外，还推出家庭版套餐，区别是后者提供 100M 起步的宽带，同时收费上略贵。从整体资费来看，5G 商用套餐与 4G 初期资费套餐价格基本类似，但套餐流量提升 30 倍。与现阶段各家运营商的 4G 全国套餐相比，5G 套餐起步门槛较高，月基本费都在百元以上。以中国联通 5G 版冰激凌套餐为例，和 4G 版冰激凌套餐进行对比，129 元 5G 版套餐中包含 30GB 流量和 500 分钟通话时长，而 4G 版 129 元套餐中包含 20GB 流量和 500 分钟通话。其他档次套餐比较结果也是如此，在套餐价格相近的情形下，5G 套餐包含的流量相当甚至更多，可以享受权益或服务也更多。与海外运营商的 5G 套餐资费相比，韩国入门级 5G 套餐流量单价是 34 元人民币/GB，而中国是 4 元/GB；美国 Verizon 用户每月至少需要花费90 美元（约合 635 元人民币），才能用上 5G。总体来说，5G 商用套餐虽起步门槛较高，但资费性价比突出。随着终端价格渗透，资费价格也有望下探。投资建议与投资标的

随着 5G 建设进入深水区，产业链相关环节将充分受益。同时在 5G 引领的科技创新浪潮中，云计算产业链将充分受益于数据流量的爆发式增长。我们看好未来 5G 产业链和云计算产业链成为行业投资双主线。

5G 产业链：建议关注主设备相关标的中兴通讯(000063，买入)；天线射频标的通宇通讯(002792，增持)，世嘉科技(002796，未评级)；以及建议关注竞争环境边际变化的运营商板块相关标的。

云计算产业链：建议关注受益于云计算的紫光股份(000938，未评级)，以及同时受益于安可的星网锐捷(002396，未评级)；IDC 相关标的数据港(603881，买入)，光环新网(300383，未评级) ；光模块相关标的中际旭创(300308，未评级)，光迅科技(002281，增持)。