本周推荐组合：中环股份、通威股份、金风科技。

新能源汽车行业观点： 1、全球电动化新周期逐步开启，关注切入全球供应链的优质龙头。随着新能源汽车产业导入阶段的完成，全球各大车企陆续推出具有市场竞争力的车型，中国市场和国内供应链仍是全球电动化的核心：从市场方面看，特斯拉等企业在中国设厂推广爆款车型的动作基本落地，比如特斯拉上海工厂 2019 年年底可以投产，其车型定价销量将对市场具有风向标作用（其 2019 年三季度生产量和交付量再创历史新高）；从国内供应链看，由于国内产品优质的性价比和产业链匹配能力，龙头企业的内外融合趋势日趋明显，未来将充分受益全球电动化新周期，尤其是材料和元器件环节，比如宁德时代与戴姆勒等公司的供货，比如亿纬锂能与 SKI 的合作。 2、产业链价格基本稳定，可逐步布局底部品种。由于数码电池需求向好和磷酸铁锂动力电池需求转好，上周锂电池产业链价格基本保持稳定。从产业链价格角度看，正极产业链价格基本见底，碳酸锂价格也已经到达底部区间；由于上游针状焦价格下行和石墨化能力释放，负极龙头的盈利能力也基本见底；建议关注这两个环节的底部机会。

新能源汽车行业投资策略：看好行业发展阶段的转变：由国内到全球、由低端到高端、由政策驱动到市场驱动，主要看好高端乘用车产业链，2019 年、2020 年高端电动乘用车有望迎来全球的共振发展。具体来说，我们建议从以下三个方面挖掘投资机会：1、高端化：高端乘用车产业链核心标的：宁德时代、三花智控、旭升股份等；2、全球化：产业链中壁垒高、供应全球的环节（技术壁垒、资源属性等）：璞泰来、欣旺达、亿纬锂能、恩捷股份、当升科技等；3、市场化：技术提升、创新驱动发展环节：比亚迪、新宙邦等。

光伏行业观点： 1、月度装机需求将继续提升，有望提振产业链价格。三季度淡季过去后，四季度单月装机量有望提升到 5GW 以上，从而进一步改善供需情况。从产业链各环节看，目前硅片仍是最好的环节，目前价格已有小幅上涨；硅料、电池环节供需情况相对较差，需要需求的进一步提振。 2、关注新技术的落地情况，龙头和配套服务企业有望迎来新成长。从平价上网大周期角度，光伏产业需要依靠技术进步来提升下游接受度，我们重点关注大硅片、异质结、叠瓦等技术的进展；从我们调研的项目进展来看，目前陆续有项目在招标，设备、材料等环节的匹配都在磨合中，预计今年底或 2020 年年初将有比较好的成果落地。

光伏行业投资策略：我们认为 2019 年将是平价上网的突破之年，我们继续看好优质龙头公司。从中上游看，行业的集中度在提升，优质龙头优势凸显；从中下游看，我们认为仍有变革机会，尤其是在电池端和下游分布式端，看好在此两处有突破的公司。建议关注中环股份、通威股份、隆基股份、阳光电源、中来股份等公司。

风电行业： 动态：1、从我们产业链调研看，下半年需要执行的新增装机订单较多，行业将维持较好的景气度（目前从调研情况看，风机供应紧张，一机难求）；其中，海上风电的装机速度提升较快，预期有望进一步提升。 2、风电政策明确，行业抢装有望持续：政策进一步明确自 2021 年 1 月 1 日开始，新核准的陆上风电项目全面实现平价上网，国家不再补贴。由于之前存有较多核准项目未建，加上 2019、2020 年新增项目，行业未来一年多时间抢装态势仍将持续。策略：从行业供需看，抢装导致需求提升，下半年有望迎来旺季；从现有已运营的项目来看，整体弃风率在转好，经济效益提升，有望进一步提升装机。建议关注金风科技等龙头的投资机会。

行业重点动态：1、特斯拉上海工厂主体已建成：首辆白车身已下线，年底前可投产。同时，其三季度交付 9.7 万辆汽车，创历史新高；2、三星 SDI 为 Akasol 供应 13GWh 动力电池电芯和模块；3、三部委明确将不再发布可再生能源补贴目录；4、中环股份集成电路用大硅片项目投产；5、隆基股份维持单晶硅片价格不变；6、通威股份 10 月电池片价格保持不变。

公司重点动态：【宁德时代】总投资 100 亿元在四川建设动力电池制造基地；【亿纬锂能】拟与 SKI 合资建设 20-25GWh 动力电池产能；【金雷股份】拟非公开发行募资不超过 5 亿元，用于海上风电主轴与其他精密传动轴建设项目。