冰洗内销增速有所回暖，市场份额有望继续向龙头集中

冰洗内销呈现出明显的随促销波动特征，2019 年 8 月冰洗内销分别同比+3.1%、+2.6%，外销市场增速环比有所回落，总销量仍旧维持稳中有增态势。中长期来看，冰洗市场以产品更新需求为主，消费者替换有望推动冰洗产品结构性升级，未来留给中小品牌市场空间或进一步压缩，龙头公司在品牌力、产品力、渠道力领先优势明显，市场份额有望继续集中。建议关注美的集团、海尔智家。

冰箱：8 月单月内销增速年初以来首次超越出口

产业在线数据显示，2019 年 1-8 月冰箱整体销售 5200.8 万台，YOY+2.8%；内销 2839.3 万台，YOY-1.8%；出口 2361.5 万台，YOY+8.9%。其中 2019 年8 月单月冰箱整体出货 656.2 万台，YOY+2.7%；内销 364.3 万台，YOY+3.1%；出口 291.9 万台，YOY+2.3%。8 月冰箱市场内销出货有所回暖，同比增速今年以来首次超越外销出货，冰箱市场整体出货量保持稳中有增态势。

冰箱：海尔外销持续回暖，美的总体份额领先

2019年 1-8月海尔总销量 YOY+4.0%（内销 YOY-0.4%、外销 YOY+3.5%），市占率 YOY+0.2PCT；美的销量 YOY+10.8%（内销 YOY-0.5%、外销YOY+17.2%），市占率 YOY+1.1PCT。海尔外销 5-8 月表现亮眼，实现 20%以上快速增长，拉动 1-8 月累计外销出货增速由负转正。

洗衣机：内销实现平稳增长

产业在线数据显示，2019 年 1-8 月洗衣机整体销售量 4238.2 万台，YOY+2.4%；内销 2839.7万台，YOY+0.0%；出口 1398.4万台，YOY+7.5%。

其中 8 月单月总销量 592.1 万台，YOY+1.8%；内销 406.3 万台，YOY+2.6%；出口 185.8 万台，YOY-0.1%。受到“8·18”等促销活动刺激，洗衣机内销市场 8 月实现平稳增长；外销方面受制于美国地区订单波动，增速相比 7 月出现较大幅度下滑。

洗衣机：海尔外销表现较为疲软

洗衣竞争格局方面，2019 年 1-8 月海尔销量 YOY-0.1%（内销 YOY+0.0%、外销 YOY-1.0%），市占率 YOY-0.7 PCT；美的销量 YOY+3.3%（内销YOY+0.2%、外销 YOY+14.7%），市占率+0.2PCT。海尔受到外销增速拖累 8 月表现弱于行业，市场份额略有下滑。

龙头维持格局优势，继续整合市场

美的集团：公司在家电产业上下游布局全面，规模化制造优势明显，网批高性价比产品继续整合冰洗市场份额，有望维持增长领先。海尔智家：公司多品牌矩阵综合考虑大众市场与高端市场，卡萨帝在高端市场影响力持续领先，看好公司品牌力叠加渠道效率的改善带来的收入增长。