行业动态

手机存量时代，8 月份新增设备数环比显著回升：临近开学，进入智能手机销售旺季，学生购机需求旺盛。8 月份，国内手机新增设备数 3293 万台，同比下降 20%，环比上升 5.6%。

华为领先优势进一步扩大，苹果和小米份额持续下滑，头部效应加剧：华为&荣耀销量环比持续上升，增量份额接近 39%，领先优势进一步扩大，存量份额上升至 22%。OPPO 缺乏新机参与竞争，增量环比下滑近 14%；vivo 推出了多款新机，增量环比上升 5.3%。小米增量基本与上月持平，苹果增量环比上升 13%。前五大手机厂商合计增量市场份额已达 98.4%，其他品牌增量份额跌至 1.6%，创历史新低。

关注 5G 智能终端产业链：8 月陆续有多款 5G 手机上市，包括华为 Mate 20X（5G），vivo 的 iQOO Pro（5G），中兴的 AXON 10 Pro（5G）。根据国金证券研究创新数据中心的监测数据，8 月份 5G 手机的新增设备数为 4.2 万台，其中 Mate 20 X（5G）的新增设备数最高为 3.3 万台。随着多款 5G 手机的上市， 5G 智能终端产业链有望迎来较好的发展机会。

投资建议

随着多款 5G 手机的上市， 5G 智能终端产业链有望迎来较好的发展机会。我们认为，随着 5G 手机的成本下降，2020 年 5G 手机有望放量。看好 5G手机射频前端、LCP/MPI、SLP、FPC、TOF 等重点受益机会。

重点关注：立讯精密（ 002475.SZ），鹏鼎控股（ 002938.SZ），卓胜微（300782.SZ），顺络电子（002138.SZ）

我们认为依托全面屏的潮流及指纹识别技术的提升，屏下指纹渗透率将持续提升。目前屏下指纹已逐渐成为华为等多家手机厂商旗舰机的标配，相关供应商将直接受益于高端机型的份额提升。年初至今，搭载屏下指纹技术的手机销量已超过 5500 万台。此外，随着技术的发展、成本的降低，屏下指纹未来有望向中低端设备渗透。