汽车行业:汽车销售分化 乘用车相对较好
一、行业表现回顾:上周汽车指数+1.30%,HS300指数+2.12%;个股方面,长安、长城、华域汽车等个股表现较强;广汽、潍柴、星宇等个股表现较弱。
二、行业动态及趋势展望
【中汽协:7月汽车销售同比-4.3%,】
中汽协数据显示,7月国内汽车销售180.8万辆,同比-4.3%;1-7月销售1413万辆,累计同比-11.4%。(1)乘用车:7月销售152.8万辆,同比-3.9%;1-7月销售1165.4万辆,累计同比-12.8%。1-7月轿车、SUV、MPV累计同比分别-12.4%、-11.1%、-23.5%。(2)商用车:7月销售28.1万辆,同比-6.4%;1-7月销售247.7万辆,累计同比-4.4%。1-7月客车、货车分别累计销售24.9、222.8,累计同比分别-3.9%、-4.4%。重卡:7月销售7.6万辆,同比+1.5%;1-7月累计销售73.2万辆,累计同比-1.9%。(3)新能源:7月销售8万辆,同比-4.7%;其中纯电、插混分别销售6.1、1.9万辆,同比分别+1.6%、-20.6%。1-7月销售69.9万辆,累计同比+40.9%;其中纯电、插混分别累计销售55.1、14.6万辆,累计同比分别+47.8%、+18.9%。燃料电池汽车累计销售1106辆,累计同比增长10倍。(4)自主品牌乘用车:销售55.3万辆,同比-13.3%;市占率36.2%,同比下降3.9个百分点。1-7月,自主乘用车共销售455.1万辆,同比下降20.8%,占乘用车销售总量的39.1%,比上年同期下降3.9个百分点。
三、行业投资逻辑:
1、我们认为汽车股估值已经处于相对低位,目前估值较近三年相对低位。投资标的方面,首选受益于销量率先复苏的长城汽车,其次推荐业绩扎实的上汽、广汽;其三,优势零部件企业的基本面也将明显好转,推荐精锻、星宇、华域、福耀。
2、中期重点关注以下几条主线:
(1)销售与业绩改善预期较强的整车:重点推荐广汽集团、长城汽车;
(2)需求大增的充电设备及运维龙头:重点推荐特锐德;
(3)估值较低,业绩相对稳健的龙头:重点推荐上汽集团;
(4)零部件龙头:关注华域汽车、星宇股份、宁波高发、精锻科技、保隆科技等。
四、本周重点推荐个股:
广汽集团:公司是国内第六大汽车集团,A+H上市,旗下拥有广汽传祺、广汽本田、广汽丰田、广汽三菱等重磅品牌。凭借“日系混动+自主纯电”技术组合引领国内节能环保汽车业的发展,在全球降低油耗与排放的大趋势下,公司优势明显,与此同时公司经过1年多的调整,车型周期处于底部,后续正面刺激逐步增多,给予“推荐”评级。