2019年5G总投资410亿联通电信或将共建共享

2019-08-24 16:49:00

来源：东方财富

8月22日中午，中国电信(0728.HK)发布2019年上半年经营业绩。财报显示，中国电信上半年总营收1905亿元，低于去年同期的1930亿元，同比下降1.3%。而另外两家基础运营商的财报也显示，上半年，中国移动营业收入实现3894亿元，同比下降0.6%；中国联通营业收入1449.53亿元，同比下降2.8%。当4G红利逐渐消退，运营商纷纷将目光投向5G等新技术带来的市场空间。不过5G业务的高投入，也给运营商的财务报表带来巨大压力，共建共享5G网络的声音越发强烈。在新业务上，运营商们正在紧锣密鼓地跑马圈地，以抢占先机。而在5G的高投入面前，运营商们还要勒紧裤腰带过一段紧日子。营收触顶下行，运营商撞上4G红利天花板值得注意的是，虽然营收出现了下降，但中国联通和中国电信今年上半年的净利润分别出现了16.8%和2.5%的增长。而中国移动则是出现了十分罕见的营收、净利双双下滑，尤其是净利方面同比下降14.6%，创下了最近十年来最大跌幅。记者回溯了中国移动过去十年(2009-2018)的财报数据发现，在个别年份中，中国移动的营收和净利两项中的一项都曾有过下跌，但营收、净利双双下跌的情况还是第一次出现。2013-2015年，中国移动净利连续三年下跌，但同期营收均稳步上涨。在这三年里，中国移动净利最大跌幅也不过是2014年录得的10.2%。也就是说，中国移动在今年上半年创造了过去十年来最大的净利跌幅。营收方面，2018年，中国移动首次出现营收下降(-0.5%)。2019年上半年，中国移动的营收延续了下降趋势，且跌幅略有扩大。中国移动2013-2015年期间的净利下滑，主要原因是高企的4G建网资本开支和营销费用的增加。彼时，中国移动为了摆脱其TD-SCDMA3G网络模式的先天不足，抢先布局具有中国自主知识产权的4G网络。随后几年的公司业绩和运营数据表明，中国移动在4G、固网宽带等领域的布局获得了可观的回报，进一步巩固了其运营商龙头的地位。电信、联通两家运营商虽然财务数据多有波动，但其主要运营数据也在4G红利的推动下持续走高。中国电信在2016-2018年间，移动用户数从2.15亿增长到3.03亿，其中4G用户数更是从1.22亿增长为2.42亿，翻了一番，手机上网总流量更是增长了十倍以上。同期，中国联通4G用户数也从1.05亿增长到2.20亿，手机上网总流量的增长也超过了十倍。随着市场逐渐饱和，竞争加剧，同时国家大力推进提速降费，4G流量的价格也在迅速下降，三大运营商的ARPU(每用户平均收入)也出现了较大下滑，从2016年的70多元下降到2018年的50多元。从工信部运行监测协调局发布的数据中也可以看出，从2013年到2018年，通信业移动数据及互联网业务收入虽然一直在稳步增长，但增速总体上呈大幅下降的趋势，4G流量红利已经接近天花板。2019年5G总投资410亿，联通电信或将共建共享在财报中，三大运营商对于今年上半年市场环境的描述高度相似。中国移动董事长杨杰在半年报中向股东表示，随着传统通信业务市场趋于饱和，流量红利快速消退，简单依靠传统要素投入来推动业绩增长难以为继，行业整体呈现负增长，公司的收入和盈利也承受较大压力。中国联通也在财报中表示“公司面临国际外部环境复杂、行业发展放缓、激烈市场竞争以及落实提速降费等政策带来的挑战”。中国电信董事长柯瑞文也在财报中指出，国内通信行业传统业务日趋饱和，新兴领域多元化竞争不断加剧。6月6日，中国移动与中国电信、中国联通、中国广电同时获得工业和信息化部颁发的5G业务经营许可，2019年成为中国5G元年。而对于三大运营商来说，5G市场大战的发令枪，也在6月6日这一天正式打响了。面对困局和挑战，三大运营商不约而同地将希望放到5G这个“新的历史性机遇”上，在财报中用大量篇幅描绘了5G业务前景，详细阐述了包括5G与4G协同，与人工智能、物联网、云计算、大数据、边缘计算等新兴信息技术的融合，构建5G生态系统、推进5G对各行各业的赋能等方面的计划。在备受关注的5G投资方面，三大运营商2019年5G上的资本开支合计将达到410亿元。在发布财报后的业绩说明会上，中国移动董事长杨杰表示，今年公司对5G投资将达到240亿元，全年计划在50个城市建立5万个同时支持SA和NSA模式的基站，明年计划在全国地级以上城市提供5G服务。而中国联通和中国电信2019年的5G投资预算则分别为80亿元和90亿元。2019年只是三大运营商5G投资的开始，据杨杰预计，2020年到2022年将会是5G投资的高峰期。虽然5G的市场机遇十分广阔，但巨量的投资也给三大运营商的财务带来较大压力。因此，三大运营商在抢占5G风口的同时，都试图避免5G投资的过度膨胀。杨杰表示，中国移动会控制5G总投资，对于5G要实事求是、积极推进，目前5G技术、产业成熟还需要时间，中国移动要把握好节奏。而联通、电信则有可能共建共享5G网络。8月15日，在中国联通2019年度中期业绩发布会上，中国联通董事长王晓初表示：“中国联通一定会和其中某一家或多家合作。”业界普遍猜测，联通与电信牵手的可能性最大。王晓初在当天的讲话中指出，中国联通与中国电信合作的最大优势是两家的5G频率非常接近，合作可以更快提高各自频谱的效率，同时带宽速度更快、网络质量更有效。这种方式下，两家共建共享、各自维护和经营，可大大节约维护成本，保持各自的品牌和客户群的独立性。对此，中国电信董事长柯瑞文在8月22日也表示，已与中国联通就联合建设5G网络达成高度共识。中金公司的研报指出，联通牵手电信，可以在投资规模可控的基础上优化网络体验，缩小与头部运营商之间的基础设施差距。发力多元业务：调整组织结构，推动降本增效中国移动财报透露，今年上半年，中国移动已完成组织运营体系的改革，以政企分公司为基础成立政企事业部；以苏州研发中心为基础成立云能力中心；以杭州研发中心为基础成立智慧家庭运营中心；设立总部国际业务部。这一表述，印证了此前多家媒体关于中国移动组织架构调整的报道。独立电信分析师付亮向记者表示，相比于联通、电信，中国移动对个人数据流量业务的依赖更大，业绩受提速降费政策的影响也更大，因此也有很强的动力去推动业务的多元化。以政企业务为例，根据中国移动2018年年报，其政企业务全年业务收入725.55亿元，占比不足9%。经过调整，今年上半年，中国移动的政企市场收入占比已经达到12.5%，成为其通信服务收入的第二大来源。中国联通的多元业务探索也取得了一些成果。今年上半年，其产业互联网收入167.2亿元，同比增长43%，其中云计算和大数据业务的增长幅度都超过了100%。同时，联通还借助国企混改，与腾讯、阿里巴巴等互联网公司合作发展文旅、智慧政务等新兴业务。中国电信方面，今年上半年，电信DICT和物联网业务合计拉动服务收入增长3%，其中IDC和云业务收入同比增长11%和93.2%，物联网收入同比增长52%；互联网金融收入同比增长112.2%。此外，三大运营商也将陆续停售达量限速套餐。有分析认为，5G网络目前还处在大量投入阶段，在5G真正带来业务增量之前，急需摆脱价格战。而此前各大运营商纷纷推出的达量限速套餐，严重限制了运营商通过流量盈利的空间。此外，三大运营商也在提升组织活力上各显神通。中国移动在半年报中表示，将采取总部管总、区域主战、专业主建的策略，以打造收入增长新动能。中国联通则实施“瘦身健体2.0”：提高员工劳动生产率，降低外包人员需求；实现职务能上能下、人员能进能出、收入能增能减。中国电信则表示，要通过深化划小承包、倒三角支撑、专业化运营三维联动改革，调动员工积极性，推动管理划小，进一步降本增效。

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