周度观点：

上证综指本周下跌1.94%到2882.30，有色板块本周上涨0.27%，跑赢大盘2.21个百分点。有色板块中，子版块表现最好的是磁性材料（申万）板块，上涨11.33%，跑赢有色板块11.06个百分点；子版块表现最差的是金属新材料Ⅲ（申万）板块，下跌3.76%，跑输有色板块4.04个百分点。本周有色金属商品价格保持低位震荡，市场在宏观情绪释放后处于观望态势，基本面尚可的情况下，商品价格短期有反弹需求。电解铝短期受到成本支撑需求释放近期在基本金属中价格表现偏强，本周小幅收涨。风险偏好下行黄金板块配置价值显现。

稀土行业迎来双重利好，助力稀土版块逆势上涨9.38%。首先是5月15日开始，云南腾冲与缅甸边境关口正式进行封关，禁止所有稀土业务相关商品进行进出口贸易。目前稀土矿已经无法从缅甸出口到中国。2018年自缅甸进口的离子型矿总量约25829吨，单月最高进口量超过2700吨。2019年一季度自缅甸进口的离子型稀土矿总量4035.4吨，同比下降45%，环比下降9.9%。我国南方地区因环保等因素产量维持较低水平。缅甸进口的离子型稀土矿进口受限，目前无具体恢复进口的声明和时间传出。另一方面，5月13日，国务院关税税则委员会决定，自2019年6月1日起，对已实施加征关税的600亿美元清单美国商品中的部分提高加征关税税率，分别实施25%、20%或10%的加征关税。其中附件1中实施加征25%关税商品清单中有从美国进口的稀土金属矿等系列进口矿。美国进口稀土矿是国内轻稀土矿的重要补充，占到国内氧化镨钕供应量的10%。据海关数据显示，2018年全年从美国进口的稀土矿量为2.75万吨，是国内稀土矿供应端的重要增量。中国对美进口稀土矿加征关税至25%的反制政策，将抬升进口矿成本，一定程度上缩减进口矿量，对国内氧化镨钕价格形成支撑。

稀土的供应消息面利好，以氧化镝、氧化铽为主的中重稀土价格连续上行，目前氧化镝价格自五一假期结束的148-149万元/吨涨至目前158-160万元/吨，氧化铽由314-317万元/吨涨至目前322-325万元/吨。市场普遍预计氧化镝、氧化铽价格仍有上涨空间，持货商持货惜售情绪较浓，市面上流通货源相对较少，成交价格相对较高。相关稀土标的受益于供给端收缩双重利好，股价提振明显。突发事件驱动，后续板块表现持续性有待观察。