本周电力设备和新能源板块下跌 4.47%，表现略好于大盘。 光伏跌 2.12%，核电跌5.12%，锂电池跌 4.91%，工控自动化跌 4.38%，发电设备跌 5.18%，风电跌 3.64%，二次设备跌 5.44%，一次设备跌 4.76%，新能源汽车跌 4.69%。涨幅前五为科融环境、晓程科技、金利华电、中电电机、方正电机；跌幅前五为天翔环境、大洋电机、东方铁塔、纳川股份、新纶科技。

行业层面：电动车： 4 月电动车产量 10.6 万辆，同比增长 22.7%，环比下滑 1.0%；装机电量 5.41gwh，同比增长 44%，环比增长 6%； 第四批电动车推广目录发布，共 238 个车型入选；广汽丰田新能源车产能扩建项目获批， 投资逾 113 亿/新增年产能 40 万辆；法德投资 50 亿欧打造电池制造项目；广汽新能源正式交付 1500 辆纯电出租车，与桑德新能源签署战略合作协议，首批采购 2000 台 AsionS； 吉利拟总投资 30 亿，建立动力电池研发中心； 宁德时代 811 电芯安全问题攻克， 年内量产上市； 新能源： 国网青海建立储能与电网互动数据共享物联网， 有效促进新能源消纳；德威新材大功率氢燃料电池发动机重磅发布；浙江衢州拟推动全钒液流电池在相关领域的应用； 2.07GW！黑龙江报送 2019 年光伏平价项目； 内蒙古兴安盟 3GW平价风电项目获核准！

公司层面： 比亚迪：发布 2019 年 4 月销量快报， 1-4 月汽车累计销量 155,417 辆，同比 4.21%，其中新能源汽车 97,183 辆，同比 123.13%。 2019 年 4 月公司动力电池及储能电池装机总量约为 1.625GWh，本年累计装机总量约为 5.591GWh。 天顺风能： 拟以集中竞价交易的方式回购公司股份，回购金额 0.25——0.5 亿元，回购价格不超过 6 元/股。股份将用于员工持股计划。 通威股份： 控股股东通威集团将所持有部分股份办理质押业务，累计质押 15.48 亿股，占本公司总股本的 39.87%。 宇通客车：公司于近日收到郑州市财政局转支付的国家新能源汽车推广补贴款 11.76 亿元。 特变电工： 19 年股票期权激励计划首次授予股票期权，授予数量： 2.9 亿份；授予人数： 2,026 人；行权价格： 7.64 元/股。 大洋电机： 全资子公司北京佩特来电器拟向Dana Electric Holdings BVBA 转让其持有的北京佩特来电机驱动技术有限公司 50%的股权，作价 3.26 亿元。

投资策略： 11 月光伏政策历史拐点， 1 月出台平价和 4 月光伏指导电价， 光伏平价项目预计超预期，光伏国内 45-50GW 有保障，海外需求预计 85GW+，全球 125GW+，价格已经企稳略升， 3Q 旺季继续强烈看好光伏龙头， 风电今年抢装，零部件毛利率回升，整机待拐点； 继 3 月 PMI50.5%， 4 月 50.1 持续位于荣枯线上， 龙头工控企业 3 月开始订单好转， 工控去年 Q1-4 增速为 12/9/4/0%， 今年 Q1 增长 1.7%超出预期， OEM 市场降幅收窄、项目型市场向好， 强烈看好工控龙头； 19 年补贴政策落定， 乘用车两极分化， 产业链重新议价， 4 月产 10.6 万辆，同增 22.7%， 过渡期抢装但不是很明显， 预计全年销量 170 万辆，同增 30%+， 80GWh，同增 40%+，全球电动化如火如荼， 看好二线电池龙头和优先布局毛利率见底的全球龙头； 泛在电力物联网是今年国网战略重点， 总体规划待落地，国企改革受关注， 国网龙头值推荐。

重点推荐标的： 汇川技术（通用变频/伺服提前复苏、动力总成布局成效初现、收购增厚）、 通威股份（光伏政策落定价格见底 3Q 回升、硅料和 PERC 电池龙头）、 隆基股份（ 光伏政策落定价格见底 3Q 回升、单晶硅片和组件全球龙头）、 宏发股份 （新能源汽车继电器全球龙头、通用继电器有望复苏、 估值低）、 亿纬锂能（动力电池突破新客户、电子烟持续超预期、消费类有增量）、 璞泰来（数码负极龙头进军动力、负极和石墨化产能待释放）、 国电南瑞（电网自动化和特高压直流龙头、受益泛在电力物联网）、 正泰电器（ 经济复苏低压电器龙头受益、光伏运营和 EPC 稳健）、宁德时代（动力电池全球龙头）、 星源材质（干法全球龙头、湿法开始上量）、 新宙邦（电解液涨价龙头受益、半导体材料放量）； 建议关注： 麦格米特、 欣旺达、 ST新梅、 石大胜华、 阳光电源、 福莱特、 比亚迪、 捷佳伟创、 天赐材料、 多氟多、 国轩高科、 迈为股份、 当升科技、天齐锂业、 金风科技、 泰胜风能、 杉杉股份、恩捷股份、 天顺风能、 平高电气、 许继电气、三花智控、林洋能源等