川财周观点

国家统计局近日发布电力生产数据， 1-2 月份， 全国发电量 10981.9 亿千瓦时，同比增长 2.9%，增速较上年 12 月回落 3.4 个百分点； 其中， 2 月份发电量同比增长 6.8%。 受同期基数较高、今年天气偏暖等因素影响， 1-2 月份增速环比回落， 但二月份发电量增速较 1 月份明显上升。 今年政府工作报告提出， 一般工商业平均电价将再降低 10%，我们预计市场化交易让利、 附加费减免及增值税降低传导等将成为今年降电费的主要手段。 目前火电企业盈利处于低位， 在当前煤价条件下直接下调标杆上网电价的可能性较低，而随着煤炭供给侧改革的完成， 煤炭价格有望进入逐渐回落至合理区间， 成本有望回落，企业业绩向好。 考虑到一般工商业电价的连续下调还将有望促进下游用户用电需求， 区域用电需求旺盛、 市场开拓能力强、 装机结构优质电力企业有望受益。 相关标的为华能国际、华电国际、皖能电力、 京能电力、 建投能源、长江电力、中国核电等。

市场表现

本周川财公用事业指数上涨 3.70%， 电力行业指数上涨 0.80%,沪深 300 指数上涨 2.39%。各子板块中，火电指数上涨 1.70%，水电指数块下跌 0.98%，电网指数上涨 0.14%。 个股方面，周涨幅前三的股票分别是闽东电力、深南电 A、长源电力，涨幅分别为 29.45%、 14.74%、 14.11%；跌幅前三的股票分别是桂东电力、哈投股份、梅雁吉祥，跌幅分别为 14.80%、 9.35%、 4.67%。

行业动态

1、 吉林省能源局近日发布了《吉林省能源发展“十三五”规划中期调整和实施意见》，文件指出， 到 2020 年底，电力装机容量 4190.4 万千瓦，比原规划增加341.7 万千瓦。（ 北极星电力网） 2、 2 月份，上海全社会用电量 116.2 亿千瓦时，同比增长 3.0%； 1-2 月份用电量合计 264.9 亿千瓦时，同比增长 0.2%。（ 北极星电力网）

公司公告

建投能源（ 000600）： 公司发布 2018 年年度报告， 2018 年度公司实现营业总收入 139.76 亿元，同比增长 32.24%；实现归属于上市公司股东的净利润 4.32 亿元，同比增长 156.33%。 甘肃电投（ 000791）： 公司发布 2018 年年度报告， 2018年度公司实现营业总收入 23.06 亿元，同比增长 16.07%；实现归属于上市公司股东的净利润 4.85 亿元，同比增长 85.86%。