行业动态跟踪

3月5日，国家医疗保障局网站发布《关于国家组织药品集中采购和使用试点医保配套措施的意见》，完善了之前文件中的非中选品梯度降价的方法。非中选品种的梯度降价只是短期的过渡行为，最终医保支付价将与集中采购价格将逐步协同。国务院下发了《关于取消和下放一批行政许可事项的决定》，国产药品注册省级初审取消，药品审批效率大幅提升，研发驱动型企业有望快速脱颖而出，建议关注科伦药业和恒瑞医药等。

本周原料药价格跟踪

抗感染药方面，截止2019年3月4日，6-APA报价175元/kg，与上周持平；其他产品二月份价格更新，青霉素工业盐报价59元/BOU、环比下降2.5元/BOU；阿莫西林上涨12元/kg，报价192元/kg；头孢曲松钠价格与1月持平，报价640元/kg。维生素方面，截止2019年3月8日，VC和VE价格保持不变，分别为33.50元/kg和39.5元/kg；维生素A报价345元/kg，相比上周下跌10元/kg；而泛酸钙价格则略有上升，报价为175元/kg，相较上周上涨5元/kg。

本周医药行业估值跟踪

截止到2019年3月8日我们采用一年滚动市盈率（TTM，整体法），剔除负值影响，医药生物整体市盈率处在29.32倍，较上周反弹明显，低于历史估值均值（39.90倍）。截止到2019年3月8日，医药行业相对于全部A股的溢价比例为1.96倍，较上周略有提高。本周各子版块涨跌互现，原料药和生物制品表现较好，而医疗器械和医药商业略有下跌。建议长期关注优质蓝筹和成长性好市盈率低等两类医药上市公司的投资价值。

周策略建议

本周大盘冲高回落，医药板块由于前期涨幅较小，本周依然维持上涨，在所有一级子行业中排名14，一些活跃概念股票涨幅居前，带动整体板块人气。短期来看，目前依然是年报披露节点，建议持续关注业绩表现较好的企业，如仙琚制药（002332.SZ）和科伦药业（002422.SZ）、东诚药业（002675.SZ）等；中长期我们继续推荐降价压力影响较小的细分行业龙头，如欧普康视（300595.SZ）、一心堂（002727.SZ）和通策医疗（600763.SH）等；另外创新价值凸显，恒瑞医药（600276.SH）和安科生物（300009.SZ）等值得长期关注。