行业政策： 1）国家医疗保障局关于国家组织药品集中采购和使用试点医保配套措施的意见出台。 要求落实医保基金预付政策；做好医保支付标准与采购价的协同，对同一通用名下未通过一致性评价的仿制药，则不设置过渡期， 2019年支付标准不高于中选药品价格；完善医保支付方式，鼓励使用集中采购药品；建立医院集中采购考核机制等； 2）预计 9 月完成今年全国医保目录调整工作。对于 2019 年的医保工作安排，表示要把更多救命的好药纳入医保，建立医保目录动态调整机制，同时启动 2019 年目录调整工作，预计今年 9 月份完成； 3）首家医药公司表态赴科创板上市，复旦张江计划募资 6.5 亿元，其中 2.3 亿元用于海姆泊芬美国注册项目， 2.4 亿元用于生物医药创新研发持续发展项目，1.8 亿元收购泰州复旦张江药业有限公司少数股权项目。

投资策略： 年初至今医药指数涨幅 19.65%，位列申万一级行业分类第 18/28分位，涨幅基本和上证综指持平，落后创业板指达 12.7%。从估值上看：目前医药 TTM 估值 29.5 倍，横向处于申万一级行业内中等水平，纵向处于医药行业历史底部，估值相对偏低。我们认为医药行业攻守兼备，当前配置的性价比较高，具体投资策略如下： 1）在国家鼓励创新和科创板正式推出下，创新为医药行业最具发展潜力的方向，创新产业链或为医药进攻性最强板块，重点推荐：恒瑞医药（ 600276）、药明康德（ 603259）、泰格医药（ 300347）、药石科技（ 300725）、昭衍新药（ 603127）、艾德生物（ 300685）和贝瑞基因（ 000710）等。 2）临近 2019Q1 财报，关注业绩增长受医保控费影响小的偏消费属性药品，重点推荐长春高新（ 000661）、智飞生物（ 300122）、华兰生物（ 002007）和片仔癀（ 600436）等； 3）坚持“轻药重医”策略，战略配置医疗器械板块，重点推荐：迈瑞医疗（ 300760）、万东医疗（ 600055）、鱼跃医疗（ 002223）、健帆生物（ 300529）、欧普康视（ 300595）和迈克生物（ 300463）等。