行业核心观点：

2019年是化学品周期下行的一年，我们建议寻求供需格局向好、有政策支撑的子版块，如年度策略中提到的，我们给出三条投资主线：1.备受政策支持，具有产业研发门槛的新材料板块；2.供需格局向好、存在政策支撑且估值处于底部的农化板块；3.下游需求刚性、产业链一体化优势的PTA板块。

农化：农药方面：估值处于历史底部，供需格局向好，上周末出台了3项涉农规划和工作，未来行业集中度会进一步加深，推荐关注业内业绩优异的龙头；化肥方面：磷矿石作为战略稀缺资源叠加国家环保政策，供需维持紧平衡，看好长期发展，复合肥处于行业底部，具备配置价值，推荐业绩良好、市占率较高的业内龙头企业。

化纤：民营大炼化项目投产在即，受益于项目投产，国内依赖度高达60%的PX存在进口替代效应，高度一体化导致成本端优势明显，且下游服装等行业需求刚性，看好长期发展，建议关注即将投产民营大炼化项目的业内龙头企业。

新材料板块：1.推荐关注涉及有关手机、电子产品的半导体材料（LCD、OLED）的业内龙头股；2.推荐关注涉及关于5G通信热点的紫外固化材料龙头；3.其他新材料推荐关注涉及新能源汽车的珠光粉龙头。