产业在线1月空调数据：内销表现超预期，出口抢跑影响开始显现

产业在线数据显示，2019年1月家用空调整体销售1308.7万台，YOY-0.5%。其中，内销740.6万台，YOY+6.2%；出口568.1万台，YOY-8.1%。我们认为2018年10月开始的空调出口抢跑影响开始显现，2018年12月点评中我们预计由于中美贸易政策的不确定影响，部分企业加快出口出货节奏，对2019年出口或有一定程度的透支影响。后续我们认为龙头企业具有较高的稳定性。同时空调中长期保有量提升空间充足，龙头分销渠道覆盖全面，经销商忠诚度领先、与厂商的利益一致，依然看好龙头中长期业绩表现。

1月份单月数据：空调出货量在内销超预期影响下，实现相对平稳表现

2019年1月单月，内销表现略超预期，一方面，由于预计到2月春节生产及销售天数减少，且春节依然为消费品销售的重要时期，经销商依然有较充足的动力备货。另一方面，品牌厂商加大空调淡季促销，提货优惠加大。而行业出口如预期下降，内销份额领先厂商表现更优，继续关注格力、美的后续内销出货表现。

1月份单月数据：内销领先厂商份额优势扩大

空调行业内销超预期，因此对于内销占比较大，且内销优势更大公司的短期格局影响偏正面。产业在线数据显示，格力总销量YOY+2.0%（内销YOY+9.7%、外销YOY-11.0%），市占率30.7%（YOY+0.8PCT）；美的总销量YOY-3.5%（内销YOY+7.3%、外销YOY-15.2%），市占率25.2%（YOY-0.8PCT）；海尔总销量YOY-7.7%（内销YOY+4.4%、外销YOY-24.2%），市占率11.0%（YOY-0.9PCT）。

1月内销略超预期

内销增长略超预期，出货量同比+6.2%。短期内行业促销活动或继续持续加大，龙头企业资金较为充裕，对经销商或有更大的支持力度。格力、美的略高于行业增速，2019年1月，格力内销YOY+9.7%（份额YOY+1.1PCT），美的内销YOY+7.3%（份额YOY+0.3PCT），海尔内销YOY+4.4%（份额YOY-0.2PCT）。

1月出口受到前期出口抢跑影响，如预期下滑

2019年1月在2018年年底出口抢跑的影响下，出口占比较大企业，出口增速受到较大的影响。其中2019年1月，格力出口YOY-11.0%（份额YOY-0.7PCT），美的出口YOY-15.2%（份额YOY-2.0PCT），海尔出口YOY-24.2%（份额YOY-1.9PCT）。