本周市场回顾

本周，沪深300上涨1.14%，申万机械设备板块上涨0.97%，跑输大盘0.18个百分点，在申万所有一级行业中位于第9位，18个子行业涨多跌少，其中表现最好的5个子行业分别为机床工具、制冷空调设备、磨具磨料、内燃机、工程机械分别上涨10.30%、9.08%、5.51%、3.27%、2.95%。

估值方面，截止最新收盘日，申万机械设备板块市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为23.86倍，相对沪深300的估值溢价率为2.31倍，目前已处于阶段性底部位置。

个股方面，涨幅居前的为罗博特科（53.06%）、易成新能（50.52%）、沈阳机床（41.71%）、汉钟精机（38.59%）、全柴动力（27.70%），跌幅居前的为森远股份（-13.20%）、兰石重装（-11.44%）、标准股份（-11.38%）、宝塔实业（-10.80%）、必创科技（-10.71%）。

行业信息及上市公司公告

1）广州打造全球交通枢纽，未来地铁要达2000公里。

2）内蒙古首列地铁车在长春下线，系国内最轻铝合金地铁。

3）国内首台大直径盾构主轴承成功下线。

4）中国首台出口非洲盾构机在天津下线，助力非洲交通建设。

5）沈阳机床控股股东将进行战略重组，中国通用技术集团入局。

6）遵义至泸州高铁建设方案获国家同意，2020年开工。

7）宝塔实业获得铁路产品认证证书。

行业策略与个股推荐

基于宏观经济形势、下游主要行业需求以及目前估值水平，我们维持机械设备行业“中性”评级，结合各子板块发展情况，我们建议重点关注以下三条投资主线：

一是轨道交通和工程机械产业链。中国铁路总公司工作会议提出，2019年全国铁路固定资产投资保持强度规模，确保投产新线6800公里，其中高铁3200公里。我们认为，随着经济下行压力加大，基建补短板力度有望持续加大，同时“一带一路”建设和环保要求提高也将有利于提振轨交和工程机械相关需求，特别是轨交有望呈现一定的逆周期特征，建议关注行业龙头标的，如中国中车（601766）、三一重工（600031）、恒立液压（601100）。

二是半导体及激光设备产业链。中国目前是全球最大的半导体消费市场，在全球半导体产业日趋向中国转移的趋势下，半导体设备国产化率有望加快提升，建议关注晶盛机电（300316）。激光设备是我国先进制造高技术产业化重点领域之一，随着激光技术的应用领域不断扩大以及应用需求不断提升，我国激光设备市场规模有望持续呈现高速增长态势，建议关注锐科激光（300747）。

三是智能制造产业链。智能化和自动化已成为我国制造业转型升级方向，随着制造业人力成本的不断上升，智能制造设备有望加速普及，具有技术和成本优势的企业有望受益，建议关注克来机电（603960）。

综上，我们推荐中国中车（601766）、三一重工（600031）、恒立液压（601100）、锐科激光（300747）、克来机电（603960）。