投资要点：

行业要闻

1卫健委部署2019年卫生健康改革十大重点任务

2山东实行新版基药目录，非基药品种限制放开

3君实PD-1价格和赠药方案正式公布

4美国百时美施贵宝收购新基制药

本周市场行情回顾

本周，申万医药生物板块下跌1.52%，沪深300指数上涨1.23%，医药板块整体跑输沪深300指数2.75%，涨跌幅在申万28个一级行业中排名第27。子板块方面，本周医药6个子板块除化学制药板块小幅上涨0.12%外，其余板块均以下跌报收，其中医疗服务板块跌幅最大，下跌2.92%。截至2019年1月8日，申万医药生物板块剔除负值情况下整体TTM估值为23.66倍，相对于剔除银行后全部A股的估值溢价率为45.42%。个股涨跌方面，正川股份、万东医疗、三鑫医疗涨幅居前；康美药业、海思科、海普瑞跌幅居前。

投资策略

受带量采购等政策持续影响，本周医药板块再次跑输大盘，涨跌幅在申万28个一级行业中排名居后。由于短期内政策仍具不确定性，且临近节前，我们建议投资者可适当关注行业内受政策影响较小的“非药”板块，如医疗器械与医疗服务领域；“药品”板块方面则可继续关注前景广阔的创新药领域。个股层面，建议投资者精选当前业绩与估值相匹配的细分龙头，如器械领域的安图生物（603658）、迈瑞医疗（300760）；服务领域的爱尔眼科（300015）、美年健康（002044）；创新药领域的长春高新（000661）以及为新药提供研发与生产服务的CMO龙头凯莱英（002821）等。其他受仿制药降价政策影响较小的领域，如疫苗领域的智飞生物（300122），血制品领域的天坛生物（600161）也值得投资者密切关注。