上周行情回顾：上周大盘振荡向下。沪深300呈下降态势，下降0.49%。从申万28个一级行业指数涨跌幅上看，各个板块跌多涨少。家用电器、建筑装饰、食品饮料涨幅排名前三，分别上涨1.87%、1.42%和1.02%。医药生物、农林牧渔、计算机跌幅前三，分别下跌3.25%、3.11%、2.68%。计算机行业下跌2.68%，跌幅位列申万一级行业第3位，跑输沪深300指数1.35个百分点。分板块看，上周在计算机概念板块中，各板块均呈下跌态势。其中人工智能板块跌幅最大，下跌3.46%；智慧医疗板块跌幅最小，下跌1.64%；智慧城市板块下跌2.59%；大数据板块下跌2.62%；云计算疗板块下跌2.75%；互联网金融板块下跌2.89%；电子政务板块下跌为2.90%；网络安全板块下跌3.26%；区块链板块下跌3.43%。

坚定看好2019年SaaS在2B场景的快速落地。回顾2018年，计算机行业表现不尽如人意。截止2018年12月14日，申万计算机行业下跌21.27%，较沪深300指数跑赢0.19pct。受国内经济增速换挡、外部经济环境变化、股票质押、巨额商誉等因素的影响，计算机行业整体呈现估值回调，增速换挡等状况。从长期来看，计算机行业属于国内高科技行业中产业规模较大，技术实力较为突出的行业。国内频繁出台鼓励人工智能、云计算、大数据等新兴行业发展的政策，叠加行业景气度依然较高，我们仍然坚定看好计算机行业的发展前景。展望2019年，我们认为计算机行业机遇大于挑战，就具体子行业而言，我们更看好明年SaaS产业在国家政策推动，企业自身提效降费需求提升等多重利好的共振下，加快在2B场景落地的速度。主要原因有七点：1）人口红利消退，云化大势所趋。国内企业成本优势不再，企业迫切需要提高劳动生产率来增加企业盈利的水平。2）长尾市场被激活，SaaS需求攀升。我国中小企业占规模以上工业企业的比例为97.5%，是市场上的主力军。目前SaaS解决中小企业痛点，使得其广受中小企业信赖，中小企业上云意愿增强，市场被激活。3）中美云服务市场差距明显，国内SaaS提升空间巨大。我国云服务市场增长明显。2017年，国内云服务支出占全国IT总预算的比例约为14%，较2013年提升148%。不过与美国云服务支出占比29%的水平相比，我国云服务支出占比差距巨大。4）国内云服务市场发展落后美国5-10年，美国云计算市场增速换挡不影响国内云计算的快速发展。5）自主可控迫在眉睫，SaaS成为完美替代方案。去IOE进程加快，促进SaaS发展。6）在国家政策助力下，企业上云热潮在我国已全面爆发。7）阿里、腾讯相继改变组织架构，加快拥抱产业互联网速度，为SaaS行业发展带来新气象。

投资建议：上周，市场情绪依然较弱，华为事件持续发酵，影响市场判断。对于行业投资机会，我们看好医疗信息化、云计算、自主可控等细分领域的公司。在云计算领域，建议关注在国内IaaS建设加速的过程中，提供服务器设备的厂商浪潮信息和国内公有云SaaS排名第一的用友网络。在网络安全领域，建议关注在网络安全行业技术积累深厚，产品定位领先，并不断拓展数据安全、态势感知等领域的启明星辰。在医疗信息化领域，建议关注医疗信息化龙头企业卫宁健康。在金融科技领域，建议关注在金融科技领域持续投入，并保持领先优势的恒生电子。此外，我们还建议关注业绩表现良好的细分领域龙头深信服、合众思壮、中科曙光、宝信软件等公司。