核心观点

川财周观点： 11 月 26 日，北京市一次性出让 13 宗地块，其中 33 号顺义共有产权用房地块流拍，成交的 12 幅土地合计建筑面积 134.5 万平方米，成交总价316.5 亿元，北京土地市场年末“补供给”动作颇大。在北京市 2018 年供地计划中，今年住宅用地供应总量要达到 1200 万平方米，但在昨天之前，北京合计成交经营性用地建筑面积只有 580 万平方米，同比下滑 46%，供应计划完成情况不容乐观。 值得注意的是，下半年以来，随着土地市场热度减退，土拍溢价率逐月下降， 流拍土地数量明显增多， 土地降温有望倒逼土地出让环节在定价层面更为合理，房企的拿地理性化已经逐步影响 2018 年销售利润率，市场对于房企利润率持续回落的悲观预期有望得到修复。前期市场对于宏观经济担忧较大，伴随着宽松政策预期抬升，地产股的估值修复有望延续。 建议重点关注保利地产、招商蛇口、新城控股、华夏幸福和荣盛发展。

市场表现： 本周上证综指上涨 0.34%，收报于 2588.19 点。川财地产金融指数本周微涨 0.17%， 成分股中嘉凯城、天津松江和莱茵体育周涨幅居前，分别为 15.23%、 11.80%和 7.21%。与之相比，中弘股份、市北高新和银亿股份周跌幅居前，分别下跌 30.00%、 20.35%和 15.54%。

关键指标：

30 大中城市本周商品房成交面积为 307.12 万平方米，环比增加了 24.99 万平方米。其中一线城市商品房成交面积为 57.84 万平方米，环比增加了 14.45 万平方米；二线城市商品房成交面积为 167.32 平方米，环比增加了 21.86 万平方米；三线城市商品房成交面积为 81.96 万平方米， 环比减少了 11.31 万平方米。

行业动态

近期南京市国土部门一天内推出 5 幅新地块入市，涉及江宁、城中、城东等板块，出让面积约 28 万平方米。出让总面积 5.7 万平方米，其中包含地下 8362平方米，起拍总价为 27.8 亿元，由于不涉住宅性质，因此不设最高限价。（扬子晚报）

公司动态

首开股份（ 600376）：公司本次发行债权融资计划的规模不超过 10 亿元人民币。本次发行债权融资计划的期限不超过 2 年。本次发行债权融资计划按面值发行，发行利率根据发行时债券市场的市场状况，以簿记建档的结果最终确定。