2018年11月26日，教育部、国家市场监管总局、应急管理部三部门办公厅联合印发《关于健全校外培训机构专项治理整改若干工作机制的通知》，再次强调了要加强对于校外培训机构的监管，尤其是重点提出了对于在线教育机构的监管。或将引起广泛的连锁反应。

评论

总体影响分析：①对于线下培训机构的整治范围——针对的是学科课外培训，尤其是剑指“小学学科课外培训”。中央政策的方向是清晰的，是要整治的学科课外培训，从“课外”这个用词，可以看出，政策主要是针对是中小学学科课外培训，而不涉及职业培训（包括技能培训，公务员培训等）和0-3岁的商业机构早教培训。而且，我们认为，比起中学培训，政策尤其针对的是“小学学科课外培训”。因为相比中学的可量化的考试成绩，和相对清晰的教学大纲来说，“小升初”是存在更大模糊余地的，在实际操作中，存在的问题也是更多的，对教育本质的扭曲也更严重。对于和小升初相关的内容，未来预计是会持续整治的。

②对于线下培训机构的影响——扩张上会加严管制，牌照最好可以尽早办完。很明显，对线下培训机构（尤其是中小学培训机构）的管制会加严，对于办学许可证等牌照来说，各类机构都应该尽快办完，赶早不赶晚。政策操作的标尺上，主要可以卡这几个部分——1.办学许可证，2.工商执照，3.消防相关证明，4.教室面积，5.教师资格。对于前几个资质类的问题，尽早办掉肯定是有好处的，大机构比起小机构操作起来会更从容一些。而对于教师资格的问题，是普遍会面临的，或将直接推动教师培训行业的发展。

③对于在线教育的影响——刚刚开始，后面可能还会有一连串的反应。互联网教育以前一直是一个监管盲区，基本上都是按照互联网的普遍范式进行监管的。但是8月10日的送审稿中第16条，第一次提出了“利用互联网技术在线实施培训教育活动、实施职业资格培训或者职业技能培训活动的机构，或者为在线实施前述活动提供服务的互联网技术服务平台，应当取得相应的互联网经营许可，并向机构住所地的省级人民政府教育行政部门、人力资源社会保障部门备案，并不得实施需要取得办学许可的教育教学活动。”第一次对互联网教育进行了政策层面的规范。而本次，政策直接指出了，需要明确在线教育的培训班的名称、培训内容、招生对象、进度安排、上课时间等，还要求展示出所有教师的备案资料。这对于在线教育机构来说，可能会造成深刻的影响。因为互联网教育本身的特点就是扩张快而轻，从而得到了大量资本的青睐，而这样的规范性规定，未来大概率会对互联网教育的扩张逻辑和扩张速度造成重要影响，而因为互联网教育本身是重度资本加持和资本依赖的行业，所以影响可能才刚刚开始，未来可能还有一连串的反应。

④对于教育培训机构教师的供给需求变化——教师资格证中短期需求会大幅度增长。此前，无论是线上，还是线下的教育机构，对于教师的监管程度都是较低的，很多教师是①没有资格证的全职教师，②兼职教师。而现在，对于培训机构的教师的资格要求大幅度提升了，要求教师都具有教师资格证，同时加严了对于兼职教师的限制，那么此前很多觉得没有必要，就没有去考资格证的教师，需要去考教师资格证了。那么可预见的是，教师资格证的培训的中短期大量提升了。

投资建议

《关于健全校外培训机构专项治理整改若干工作机制的通知》该政策主要影响范围是“和中小学相关的学科课外培训”及“和中小学相关的线上培训机构”。不涉及①学历学校行业，②职业培训机构，③0-3岁早教，④素质教育，⑤教育信息化等行业。推荐标的：百洋股份（职业培训），科斯伍德（中高考封闭式培训），新高教集团（学校），枫叶教育（学校），希望教育（学校）。