上周WTI原油以及布伦特原油均实现下跌,WTI原油期货价格收于65.91美元,周跌幅2.54%;布伦特原油价格收于71.83美元,周跌幅1.35%。8月15日EIA公布报告显示,上周美国原油库存意外大增,8月10日当周EIA原油库存意外增加680.5万桶,创2017年3月以来最大增幅,同时精炼油和库欣库存也双双增长。原油库存大幅增加是近期油价下跌的原因之一,美国原油库存未来是否将再次出现增长直接影响油价的市场表现。美元方面,土耳其与美国的摩擦使得里拉承受了重压,土耳其里拉崩跌至纪录低位后,土耳其财长先是表态该国已拟定紧急行动计划马上落实,后又举行电话会议寻求消除国际投资者的疑虑,土耳其央行亦出手向银行业提供所需流动性,里拉止住跌势。土耳其危机引发市场避险情绪升温,美元指数不断攀升,升至13个月高位。美国原油库存增加,产量继续增长进一步打压油价,但美国制裁伊朗,伊朗原油出口量减少,原油市场的供应缺口有望加大,利多油价,使得油价不会大幅下跌,而是维持在65-75美元/桶中性区间内。

市场回顾

上周石油石化(中信)指数下跌2.92%,沪深300指数下跌5.15%,石油石化板块跑赢大盘2.23%。上周石化各子板块均实现下跌,石油开采、油田服务、其他石化、炼油、油品销售及仓储涨跌幅分别为-1.24%、-2.13%、-2.52%、-4.54%、-6.38%。

投资建议

PTA价格上涨,价差扩大,盈利能力提升,关注大炼化标的恒力股份、荣盛石化;继续关注神马股份,受益于PA66 切片价格上涨,公司二季度业绩创新高,行业景气持续上行。

行业动态

原油期货将推做市商制度提高流动性和透明度:8月16日,上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心(简称上期能源)发布《上海国际能源交易中心做市商管理细则(征求意见稿)》。做市商制度是一种市场交易制度,由具备一定实力和信誉的法人充当做市商,不断地向投资者提供买卖价格,并按其提供的价格接受投资者的买卖要求,以其自有资金交易,从而为市场提供即时性和流动性,并通过买卖价差实现一定利润。做市商制度可以改善标的合约活跃度,能够促进价格发现和避险功能的发挥。