行业动态:

8月10日,中汽协发布2018年7月份汽车产销数据。新能源汽车产销分别完成9万辆和8.4万辆,比上年同期分别增长53.6%和47.7%。分析7月份新能源汽车产量情况,新能源乘用车产量为7.9万辆,其中纯电动乘用车5.7万辆,插电式混合动力乘用车2.2万辆;新能源商用车产量为1.1万辆 ,其中纯电动商用车1.1万辆,插电式混合动力商用车产量为0。

硅料继续上涨,硅片价格稳定,电池片和组件持续下跌,单晶电池片价格低于多晶,市场开始偏向单晶产品。

三元材料仍在去库存周期价格下跌,负极、电解液、隔膜价格继续保持稳定

板块表现:

上周上证综指上涨2.00%,沪深300上涨2.71%,各行业涨跌幅中电气设备涨幅1.39%,跌幅超过大盘。子板块中,储能设备、工控自动化、高压设备表现较好。

主要观点:

我们保持对风电行业的推荐评级。从2017年下半年开始弃风率改善,带来电场盈利能力的改善以及装机需求的提升。上半年全国风电新增并网容量超过750万千瓦,同比增长30%左右,建设保持高速增长;同时弃风率下降5个pct,消纳情况持续改善。我们认为,2017年,装机需求基本见底,景气周期以及来临。产业链中最核心的价值环节即风机、塔筒及一些建筑安装,风机方面重点看好市占率第一,盈利能力第一,业绩弹性也较大的金风科技;塔筒方面,看好技术优势突出,订单饱满的天顺风能。

7月份新能源汽车产销量环比出现小幅反弹,乘用车继续保持高速增长,其中A00级销量下滑,A0级增长明显,高端车型继续增长,符合我们对下半年市场的预期。锂电池领域,动力电池需求将进一步向高镍三元倾斜,三元电池主流厂商率先获益。龙头厂商在对高比能量电池的研发、上游原料渠道的优质性以及下游车企对其的粘性程度上都有明显优势,在行业集中度不断提高的背景下,将呈现强者恒强的特点。当前多家生产厂商开始布局海外市场。在动力电池价格不断下降的趋势下,销量的提升是带动业绩的关键,与整车厂,尤其是畅销车型生产商的战略合作是动力电池厂保证销量增长的重要战略。我们推荐宁德时代、亿纬锂能、国轩高科。