化工行业:油价承压上行 涤纶市场偏强运行
甲醇市场整体上扬,目前进入传统淡季,厂家观望态度加剧,心态不一,成交谨慎。
醋酸价格小幅回涨,各地区价格上涨幅度在60-200元/吨不等。
国内尿素市场疲软难改,价格下跌30-60元/吨。钾肥市场观望挺价气氛仍浓。磷肥市场平稳运行。
供应商报价2.7-2.95万元/吨,市场成交至2.7-2.75万元/吨,上海港FOB主流价格4100-4150美元/吨。
国内纯MDI市场高位窄幅整理,整体较上周宽幅上行。科思创装置问题导致的供应紧张继续发酵,聚合MDI市场继续上扬。
国内粘胶短纤市场行情延续弱势运行,主流成交重心急速下跌。涤纶短纤市场偏强。氨纶市场持稳。
投资建议:近期我们建议关注优质成长标的、及具备产业一体化的龙头型标的。本期具体可重点关注:(1)油价高位推动的炼化产业链及煤化工企业。(2)价格处于高位的相关化工品对应的企业,如有机硅、农药、醋酸、染料、涤纶等。(3)拥有核心高精技术的成长型企业,关注产业前景广阔、技术门槛高的新材料子行业。(4)环保高压、供给侧收缩、上游回暖的农化子行业。
长期来看,化工行业投资增速仍处于下行空间,新增产能供给有限,加上2018年开始环保费改为环保税、排污许可证等政策落实将大大加强政府对环保的执法刚度,国内环保高压常态化,供给侧有望持续收缩。在环保趋严的背景下,将加速落后的中小产能退出,部分子行业“劣币驱逐良币”现象得到改善,随着行业集中度的提升,龙头型企业市场份额不断扩大,行业产能结构得到较大调整。我们长期看好具备规模优势的龙头型企业。
重点公司推荐关注:万华化学(吸收合并优质资产、化工巨头再进一步)、华鲁恒升(主要产品价格高位、成本优势)、扬农化工(环保高压、麦草畏放量)、新安股份(主营产品景气度较高、有机硅未来新增产能有限)、飞凯材料(混晶、紫外固化业务稳健发展,转型综合材料平台)。