大势猜想：指数震荡格局走势或持续

今日，两市双双高开，开盘后一度拉升，但随即展开回落，深证成指盘中翻绿向下，沪指于红盘上方徘徊；午后，沪指勉强维持震荡，但创业板盘中跳水，带动其他指数走低，个股全线回落。

对于后市，市场观点普遍认为，当前A股已经进入黄金底部，估值底、政策底、情绪底已经到位，但技术指标和市场情绪的修复仍需要时间，筑底之路难以一蹴而就。鉴于大盘在当前位置继续下行的空间比较有限，投资者不妨把关注点从市场的短期波动中转移出来，立足中长期视野，把握当下难得的左侧交易窗口。

广州万隆指出，目前这个位置，指数往上走没底气，毕竟量能跟不上，但跌也好像跌不下去。不过在这个敏感点位如果还不能迅速打破僵局打开反弹新局面，横久必跌的魔咒还是需要提防一下的。

巨丰投顾表示，近期的反弹力度并不是很强，成交量也出现萎缩，加之今日的冲高，短期预计会有回撤的需求。短期可适当考虑减持或者调仓创业板，整体观望下继续对个股进行博弈。

具体配置方向上，短期而言，中金公司认为，综合经济增长预期、利率与流动性水平、市场风险偏好等宏观因子以及估值和动量等因素，短期内成长风格仍将优于价值。恰逢7月中报业绩预告发布期，从业绩高增长公司中寻找遭错杀的优质成长股将会是不错的布局方式。

从中长期角度来看，多位基金人士认为，随着一系列扩内需政策逐步落地，消费、新经济等产业对经济拉动的作用持续提升，在这一背景下，消费、新经济等领域的投资机会值得关注。

星石投资人士表示，今年的投资策略是坚持投资价值成长，围绕消费升级和产业升级趋势，自下而上挖掘结构性机会。

新富资本研究中心人士表示，现阶段投资的长期收益大概率高于市场下行损失，下半年仍将布局医药、新能源、消费板块，关注估值便宜的银行板块等，仓位会逐渐提高。。

资金猜想：市场流动性将保持合理充裕

继央行16日超预期放水3000亿元之后，央行17日发布公告称，为对冲税期高峰等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，2018年7月17日人民银行开展中央国库现金管理商业银行定期存款操作1500亿元，年化中标利率为3.7%。在此基础上，当日央行还以利率招标方式开展了1000亿元逆回购操作，具体为700亿元7天和300亿元14天逆回购操作，中标利率分别为2.55%和2.70%。鉴于当日有100亿元28天逆回购到期，公开市场实现净投放900亿元，央行此次操作共释放2400亿元流动性。

针对央行公布的国库现金定存招标结果，有市场人士认为，此次中标利率为3.7%，比此前同类存款有了较大幅度的降低(比今年6月15日第六期存款中标利率4.73%下降逾100个基点)，传递了引导市场利率走低的重要信号，是一次非常规的降息。

兴业银行首席学家、华福证券首席经济学家鲁政委表示，这反映了货币当局对资金面的呵护，也有助于满足商业银行对一般性存款的需求。

华安智能装备主题基金经理认为，“松货币、紧信用、宽财政”较有可能成为下半年的宏观政策组合。下半年市场的上行空间大于下行空间，上行动能高于下行动能。目前A股的估值水平，不论是从自身的历史波动区间所处的位置来看，还是从全球主要市场的估值比较来看，都处于价值较为突出的情形。加入MSCI后，外部资金将长期持续流入，同时加速估值体系与国际成熟市场的接轨。

热点猜想：计算机板块有望重燃科技激情

今年以来，计算机板块表现出明显的结构性行情，云计算、医疗信息化等景气向上的子行业及对应优质龙头超额收益明显。展望下半年，机构分析认为在政策支持力度空前、细分行业景气回暖、估值回落等多重因素驱动下，下半年市场有望重燃科技激情。

东吴证券研报称，经历5-6月的板块回调之后，目前计算机板块估值与持仓比例再次处于低位，板块具备反弹条件。考虑到重点公司中报维持较高增速，三季度将逐步出现估值切换，板块具备布局价值。从反弹角度看，可以优先考虑基本面没有出现负面因素但回调较多的超跌龙头，同时考虑中报有望超预期或者中报开始出现景气拐点的方向。

信达证券指出，从中期业绩预告的披露情况以及1-5月份全国软件和信息技术服务业的发展情况来看，计算机行业盈利水平平稳增长。同时实现业绩预增和业绩预盈的公司占比都处在较高水平，大部分上市公司经营业绩表现良好。考虑到近期是公司中报的密集披露期，中报业绩表现会对公司市场表现产生较大影响，建议持续关注业绩预告中归母净利润实现扭亏为盈以及快速增长的公司。

“中长期来看，科技强国政策将驱动计算机板块持续向上，锁定自主可控、实体经济互联网、人工智能等趋势性赛道，优选核心竞争力、成长性、市场空间、估值兼具的产业龙头，有望获得超额收益。”长江证券指出。

对于计算机板块的具体布局，新时代证券表示：在整个A股存量资金博弈、增量资金流入较少的背景下，重点关注以下两条主线机会：一是偏产品型，有长期增长逻辑的大市值公司；二是业绩好，成长性确定的公司。

兴业证券表示，6月底开始，计算机板块止跌，已经呈现出向上的趋势。板块前期调整与基本面背离，坚定看好Q3行情，建议加配高性价比的垂直行业白马龙头。从细分领域角度看，坚定看好云计算、金融科技、信息安全和自主可控、医疗信息化四朵金花，个股选择上建议偏重龙头优秀公司。