行业动态跟踪。

CFDA发布《接受药品境外临床试验数据的技术指导原则》,布局从海外引进项目及开展国际多中心临床试验以实现药品全球同步开发的企业如恩华药业(002262.SZ)和恒瑞医药(600276.SH)具有竞争优势。卫健委发布关于深入开展“互联网+医疗健康”便民惠民活动的通知,利好布局互联网医疗的企业如上海医药、阿里健康以及零售药店上市公司如一心堂(002727.SZ)

本周原料药价格跟踪。

抗感染药类价格方面,维持5月份报价即阿莫西林为192元/kg,青霉素工业盐和头孢曲松钠报价分别为75元/BOU和665元/kg。6-APA于7月9日报价与前次持平,即为245元/kg。维生素方面,本周泛酸钙和维生素E维持上涨趋势,最新报价分别为102.5元/kg和40.5元/kg,较上周分别上涨7.5元/kg和0.5元/kg;而维生素A和维生素C价格与上周末一致,分别为410元/kg和35元/kg。

本周医药行业估值跟踪。

截止到2018年7月13日我们采用一年滚动市盈率(TTM,整体法),剔除负值影响,医药生物整体市盈率处在33.78倍,较上周有所回升,仍低于历史估值均值(40.37倍)。截止到2018年7月13日,医药行业相对于全部A股的溢价比例为2.25倍,比上周略有下滑。本周医药板块全线回暖,其中化学制剂和生物制品板块涨幅较大。

周策略建议。

本周生物医药板块强势回暖,在半年度业绩催化下部分业绩超预期个股如仁和药业等均录得优异表现。中报业绩披露临近,建议关注业绩高速增长个股以及稳健增长、估值合理标的如羚锐制药(600285.SH)和嘉事堂(002462.SZ)。另外一致性评价投资逻辑仍贯穿全年,重点推荐一致性评价受益标的华海药业(600521.SH)、京新药业(002020.SZ)等。此外建议关注产品结构良好、单品空间巨大的企业如翰宇药业(300199.SZ)等的投资机会;两票制逐步走向正轨、连锁药店行业仍有较大发展空间,建议配置低估值下商业板块标的如九州通( 600998.SH)、一心堂(002727.SZ)。