本周核心观点

上周美元指数94.52(-0.03%),基本金属整体表现疲软,LME跌幅大于上期所,两市仅上期所铅、锌、镍收涨,其中上期所铅价上涨2.63%。LME金属价格跌幅均超过2%,锡价跌幅3.74%领跌。小金属方面,镁价上涨3.75%至1.66万元/吨。钴价下跌2.07%至56.8万元/吨。贵金属方面,COMEX金价下跌1.33%至1254.2美元/盎司。

消息面上,受近期环保督查回头看以及全国安全生产月活动影响,山西府谷地区镁厂集中选择夏季停产检修,短期影响镁锭供应,有望持续推高镁价上涨。中国铜原料联合谈判小组(CSPT)三季度地板价会议在内蒙古满洲里召开,但此次会议并未敲定三季度地板价,主要由于上半年铜矿劳资谈判较为顺利,且1-5月全球铜精矿供应同比增长7.1%,炼厂对于当前铜矿供应判断较为充裕。

行业配置上,我们建议三条主线:1、新能源汽车补贴政策落地以及下游复工补库带来的钴、锂预期差机会。2、看好铜、锡精矿供给拐点带来的价格长期机会;3、上游原材料价格波动趋缓带来的中游加工环节利润改善机会。

推荐组合核心组合:江特电机、洛阳钼业、东睦股份、锡业股份、久立特材

上周行情回顾上周沪深300指数收报3510.98,周涨幅-2.71%。有色金属指数收报3201.82,周涨幅0.85%。

上周有色金属各子版块,涨幅前三名:锂(4.03%)、其他稀有小金属(2.47%)、磁性材料(2.37%),涨幅后三名:铅锌(0.61%)、铜(0.34%)、黄金(-3.33%)。