一周行业热点

事件：中国人民银行6月24日决定，从2018年7月5日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5%。

我们的理解：本次央行定向降准50BP，预计将释放资金规模6000-7000亿左右。在中美贸易战恶化的形式下，央行通过定向降准向市场释放长期资金，有助于提振内需来对冲因中美贸易战所带来的外需波动，稳定国内的经济发展。此外，本次降准也透露出在中美贸易战形式恶化的情况下，国家将出台一定的政策扩大内需。内需的扩大，将支撑有色金属外来的需求；政策面的支持，也将减少市场对于有色金属未来需求的忧虑，提升市场对有色金属板块的风险偏好。在定向降准的利好下，有色金属板块有望迎来反弹行情。

最新观点

本周由于中美贸易战升级，市场对经济未来走势担忧加剧，风险偏好下行，大宗商品价格大幅下跌，有色金属板块受到承压。而周末，央行定向降准50BP，释放6000-7000亿左右规模的长期资金，将有力地支撑国消费预期的稳定，提升有色金属板块的估值。此外，本周俄罗斯与OPEC会议原油适度增持不及预期，原油价格预计仍将在上涨通道中，原油价格的上涨引发的通胀预期将在一定程度上支撑金属价格。在定向降准的利好下，我们看好有色金属板块的反弹，重点关注铜钴板块，推荐紫金矿业、江西铜业、云南铜业、洛阳钼业、华友钴业、寒锐钴业。