川财观点

今日钢铁板块小幅下跌，钢材库存去化幅度收窄引起市场对钢铁需求端担心或是原因之一，但当前库存走势符合季节性变化特征，同时由于今年施工期整体后移，5 月份仍为施工旺季，终端需求无需过分担心。在供给方面环保限产对高炉生产的压制仍存，大气污染巡查未有放松迹象，限产常态化趋势短期内不会改变。供应端刚性、需求有韧性，5 月钢铁供需局面大概率仍将稳中向好。

钢谷网中西部钢材库存数据公布，总社会库存报 391.68 万吨，较上周减少 30.46万吨；建材库存报 346.20 万吨，较上周减少 31.52 万吨。仅从中西部钢材社会库存来看，钢材库存去化速度仍维持较快水平。

建议关注区域供需向好及具有估值优势的个股，相关标的为华菱钢铁（000932）、三钢闽光（002110）、方大特钢（600507）和南钢股份（600282）。雄安新区 2018 年进入实质建设阶段，建议关注主题性标的，相关标的为新兴铸管（000778）。短期风险提示，钢材库存来到拐点位置，未来几周钢材库存或将出现累积，需注意市场可能对此作出过度反应。