在严防地方政府债务风险下，政府和社会资本合作(PPP)项目清理整顿风暴在扩大。

5月8日，财政部PPP中心数据显示，截至2018年4月23日，各地累计清理退库项目1695个、涉及投资额1.8万亿元；上报整改项目2005个、涉及投资额3.1万亿元。

这是财政部首次完整地公布历时4个多月的PPP清理整顿结果。这意味着全国被退库或整改的PPP项目达到3700个，占目前管理库项目总数约51%。清减或整改涉及投资资金4.9万亿元，占入库项目投资总额比重约36%。

第一财经发现，受此次PPP清理整顿风暴影响，不少央企、上市公司PPP项目涉入其中。这既包括中国建筑、中国电建等央企巨头，也包括大华股份(002236.SZ)、龙元建设(600491.SH)、铁汉生态(300197.SZ)等上市民营企业。

多位接受采访的PPP专家表示，这次PPP项目清理整顿力度较大，目的是为了让PPP规范发展，防止PPP异化为新的地方融资平台，遏制隐性债务风险增量，防范地方政府债务风险。

退库整改项目全扫描

PPP模式经过四年多的推广后，在去年迎来最严监管。去年11月，财政部发文要求各地通过负面清单严控新项目入库，并对总投资十余万亿元的万余个PPP入库存量项目进行集中清理，清退不合规项目，在2018年3月底前完成。

经过4个多月清理整顿后，财政部首次详尽地公布了4.9万亿元的被清理整改的3700个项目。

根据财政部PPP中心数据，从1，695个被勒令退库的PPP项目分布地域来看，内蒙古自治区、新疆维吾尔自治区、山东省退库数量居全国前三，内蒙古、湖南省、山东省退库项目投资额居全国前三。

从行业来看，退库项目中市政工程、交通运输、城镇综合开发项目数居前三位，合计占退库项目总数的51.9%、占退库项目总投资额的63.8%。交通运输的退库项目单位体量最大，单个项目平均投资额达23亿元。

从项目回报机制来看，退库项目中政府付费类、使用者付费类和可行性缺口补助类三大类退库项目相近。从项目阶段来看，退库项目真正进入执行阶段项目数占比仅17%，大部分项目处于准备阶段。

第一财经发现，被要求退库的PPP项目涉及原因众多。有的项目是因为实施方案调整，不再采用PPP模式，比如内蒙古自治区包头市立体交通综合枢纽及综合旅游公路PPP项目。有的是项目无法落地，而不再继续采用PPP模式，比如宁夏固原市社会民生事业PPP项目。有的是项目融资未落实，不再继续采用PPP模式，比如山东省泰安市岱岳区天颐湖水生态环境综合治理项目。还有些项目因为选址拆迁难，涉及环境、信息安全等问题而退库。

2005个被要求整改的PPP项目中，来自湖南省、山东省、新疆维吾尔自治区的整改项目数量居全国前三，涉及金额居前三的分别是湖南省、云南省、新疆维吾尔自治区。

从回报机制来看，整改项目多数涉及财政补贴。其中近一半项目是可行性缺口补助类项目，这类项目需要政府财政补贴才能维持项目盈利。另外36%的项目是政府付费类项目。

从项目执行阶段来看，进入执行阶段项目1074个(53.6%)、投资额1.6万亿元，其中社会资本为民营企业的项目502个。

被要求整改的PPP项目原因也众多。比如PPP项目主体不合规，如北京市轨道交通14和16号线PPP项目。PPP项目未按规定开展财政承受能力论证，比如云南省保山市地下综合管廊工程PPP项目。更多的项目是因为运作不规范，比如苏州市轨道交通1号线工程项目。

除了上述被清理整改的PPP项目库外，各地还退出储备清单项目430个，涉及投资额6，551亿元。

财政部PPP中心对所有清理项目分析后发现，在管理库退库与整改、储备清单退出的项目中，不宜采用PPP模式的397个；前期准备不到位的506个；未按规定开展“两个论证”的217个；不再继续采用PPP模式实施的1，120个；不符合规范运作要求的277个；涉嫌违法违规举债担保的14个；未按规定进行信息公开的488个；由于其他原因被清退或整改的1，354个。上述项目中有部分项目涉及多个原因。

央企、上市民企“踩雷”

此次PPP项目大规模的清理整顿涉及不少上市公司的PPP项目，近期多家上市公司发布公告称PPP项目被叫停。

4月10日晚间，苏交科(300284.SZ)发布公告称，公司近日收到有关方面下发的通知，将暂停与新疆北新路桥(002307.SZ)作为联合体中标的G576石河子-149团公路PPP项目，该项目因为当地贯彻落实打赢防范化解重大风险攻坚战而被叫停。

4月10日，铁汉生态(300197.SZ)发布公告称，新疆自治区政府有关部门要求辖区内部分PPP项目暂时停工，并开展对PPP项目的合规性进行整理和筛查。目前该公司4个PPP项目采取了暂时停工措施。

其中铁汉生态中标的乌鲁木齐高新区2017年美丽乡村建设PPP项目总投资额进行缩减调整，从原来约13亿元调整为约3亿元，公司项目收益随之减少。另外三个PPP项目存在不再继续推进而导致公司未来可确认收入减少的风险。

4月16日，大华股份(002236.SZ)发布公告称，旗下控股孙公司和全资子公司去年7月中标新疆莎车县平安城市PPP项目，项目合作期限为10年，中标金额为特许经营期内政府付费约43亿元，8月开始以项目公司名义对该PPP项目进行投资、建设和运营管理。近日中标单位收到莎车县公安局有关函件，为做好化解债务风险，降低政府债务支出成本，要求停止实施该PPP项目。

大华股份称，该PPP项目停止实施对公司本年度经营业绩和生产经营不构成重大影响，但存在项目不再继续推进导致公司未来可确认收入减少的风险。

除了上述上市公司外，根据财政部披露的89个被要求整改的PPP示范项目中，不少央企亦涉及其中。

中国建筑参与的多个PPP项目被要求整改。比如，中国建筑参与的投资约277亿元云南省华坪至丽江国家高速公路PPP项目，被财政部指出运作不规范。

中国铁建也中弹多个PPP项目。比如中国铁建参与投资的193亿元云南省昆明市轨道交通5号线工程PPP项目，被财政部指出主体不合规，运作不规范，未按规定开展财政承受能力论证；中国铁建参与投资的约323亿元的云南省玉溪至临沧国家高速公路政府和社会资本合作项目，也被指运作不规范。

在这次被财政部指存在瑕疵的PPP项目中，还涉及中国中冶下属公司、中国中铁、中国交建下属公司以及中国光大国际集团等。

此外，一些民企基建巨头亦未能幸免。比如，龙元建设参与云南省文山州文山市第一中学城南校区PPP项目被指运作不规范，未按规定开展财政承受能力论证，其参与的福建省泉州市晋江市国际会展中心PPP项目，也被指存在相同问题。

启迪桑德公司投资的河南省开封市尉氏县生活垃圾焚烧发电PPP项目，被指运作不规范，未按规定开展财政承受能力论证。北控水务集团投资的河南省洛阳市城市污水处理及污泥处理PPP项目，被指运作不规范，未按规定开展财政承受能力论证。