核心提示

我们看好汽车电子行业未来的发展空间，在投资逻辑上，推荐两条主线：第一，通过自主研发实现国产替代，以吉利、上汽、广汽为首的国产优质整车厂商的产业链公司；第二，通过海外并购实现技术跨越，特别是能够借并购切入供应商体系的公司。

汽车电子市场未来空间广阔。我国汽车销量和保有量增长，消费者对汽车安全性和娱乐性等方面不断增长的需求，都带动了我国汽车电子市场的快速发展，市场规模已占到全球的25%。无人驾驶、智能驾驶等技术的发展，将打开行业未来新的增长空间，随着新技术在我国的应用和渗透，汽车电子市场规模将不断扩大。

自主研发实现国产替代，以吉利为首的国产崛起。纵观我国汽车市场，主要品牌以合资居多。虽然在技术和销量上具有明显的优势，但是国内汽车电子企业无法掌握核心技术，发展是不可持续的。但近几年，国产品牌通过吸收国外先进技术，自主研发不断崛起，市场份额扩大与合资形成抗衡，也给国内汽车电子企业大发展带来新的机遇。

海外并购实现技术跨越。汽车电子市场利润率高，但需要整车厂商长期认证，而且供应链体系相对封闭，国内企业通过内生发展进入其供应链还有待时日。因此，国内汽车电子企业可以通过海外并购实现技术跨越，切入到全球大型整车厂商的供应链体系，实现供应层次的根本性转变，以提高未来的盈利水平。