本期投资提示:

2018年光模块前瞻推演:400G投产在即。我们结合近期落幕的OFC2018梳理以及产业链上下游的调研,对2018年光模块产业进行前瞻推演:

趋势1:LR4向CWDM4转移趋势愈加明显。截至2017年底,100GQSFP28组件供应大于需求,在技术选择层面上,客户不断从LR4移向低成本的CWDM4;

趋势2:400G产品将随着相关芯片投产将于2018年开始量产;

趋势3:主流云厂商青睐低功耗的架构简单的组件,腾讯开始100G规模部署,预计2019年后才会考虑400G的光模块。

各厂商加快5G商用步伐,饕餮盛宴静待开启。

1.政策方面:我国将以5G技术、汽车智能计算平台、超高清视频等领域为电子信息行业发展重点,今年瞄准5G关键器件重点突破,5G商用手机明年推出。

2.运营商方面:中国电信上海分公司打造5G组网建设示范区域和国内首个“5G示范商务区”,中国联通在福建开通5G规模组网建设及首个5G基站。

3.设备商方面:中兴通讯非公开发行募集资金130亿为5G研发加码,华为在杭州开通基于3GPP标准的5G站点并验证超高带宽业务。

4.芯片终端商方面:高通联合vivo演示5G网络。vivo年底前完成5G实验用机研发,2020年商用量产;OPPO探索出基于5G网络的高码率3D视频通话技术。

核心推荐:中兴通讯、中际旭创、宝信软件、光环新网、光迅科技、烽火通信、星网锐捷展会前瞻:2018第十六届广州国际智能交通及停车设备展览会;2018第十一届亚洲(北京)国际物联网展览会;2018广州国际电线电缆及附件展览会。

公司跟踪:【中兴通讯】发布2017年度年报,营收1,088.2亿元,同比增长7.5%,归母净利润45.68亿元,同比增长293.8%;【中国联通】发布2017年度年报,营收2,748.3亿元,同比增长23%,归母净利润4.26亿元,同比增长176.4%。