投资要点:

板块一周行情回顾截至周五(2018年3月23日)收盘,沪深300指数收于3905点,周跌幅3.73%,上证综指收于3153点,周跌幅3.58%,创业板指收于1726点,周跌幅5.23%,深证综指收于1767点,周跌幅为5.18%,食品饮料指数周涨幅为5.41%。行业板块涨跌幅方面,上周排名前三的分别是农林牧渔(-0.36%)、医药生物(-0.94%)和银行(-2.00%),食品饮料行业涨幅位列第16,跌幅为-5.41%食品饮料行业细分板块内,葡萄酒(-1.69%)、调味发酵品(-3.02%)、肉制品(-3.38%)、食品综合(-3.41%)表现相对靠前,乳品(-7.80%)啤酒(-5.66%)和白酒(-5.37%)表现相对较弱。

行业重点数据跟踪据一号店的销售数据显示,2018年3月23日,53度飞天茅台的价格保持在1499元,52度五粮液水晶瓶的价格为1099元,洋河梦之蓝M2的价格为519元。2018年2月,10省市主产区生鲜乳的价格为3.47元/公斤,同比增速-1.98%,环比增速-0.62%。2018年2月,全国大中城市生猪价格为13.69元公斤,环比下降9.9%;猪肉价格为24.98元/公斤,环比下降1.9%。2018年月,生猪存栏量为33,237万头,同比下降7%,其中能繁母猪的存栏量为3,397万头。

投资策略今年春糖会如期举行,渠道反馈较好。茅台一季度占公司任务的40%,发货量比中秋更高,春节期间价格管控较为理想,未来价格管控可能成为常态。公司的一批指导价为1299元,随着云商平台的占比增加,未来一批价可能会低于1499元。五粮液对主品牌采取“1+3”的产品策略,其中的“1”就是把销售占比达70%的52度新品五粮液核心产品进一步做精做细,“3”是指在核心产品体系上延展打造高端五粮液、低度五粮液和国际版五粮液品牌体系构造上形成“4+4”的品牌矩阵,第一个4是指打造五粮春、五粮醇、五粮特头曲、尖庄等4个全国性的大单品;第二个4是指打造4个个性化的产品,锁定主流价位、打造大单品。2018年一季度五粮液打款60%,但是发货不到30%,终端动销情况比2017年要好。

风险提示行业政策变动风险、食品安全问题、原料成本上升、消费增速不达预期。