本期上证综指下跌1.12%,化工行业上涨0.12%,强于大市。子行业涨跌互现,其中钾肥、玻纤等板块涨幅较大,纺织化学品、改性塑料跌幅较大。

据生意社价格监测,本期工信68价格涨跌榜中环比上升的商品共10种;涨幅前3的商品分别为丙烯酸(4.10%)、硫磺(颗粒)(2.37%)、丙烷(2.26%)。环比下降的商品共18种,跌幅前3的商品分别为粗苯(-7.19%)、丙烯(华东)(-3.42%)、纯苯(-3.27%)。

甲醇价格暴涨,从上周末开始,山东已经小有反弹迹象,随着低端货源的不断成交,企业库存压力减缓,市场开始陆续出现反弹。

醋酸小幅走软,市场成交一般,企业库存有所增长。本周江苏索普醋酸三期80万吨醋酸装置短停5天,因为区域内供应仍较为充足,市场并未因此上涨。

国内尿素市场触底反弹,主推因素则源于政策限产,钾肥市场观望盘整,磷肥弱稳。

草甘膦市场清淡。草甘膦95%原粉高端报价至2.9万元/吨,主流报价2.55-2.6万元/吨,主流成交至2.45-2.5万元/吨。

中国液碱市场走势持续上行,全国大多数地区液碱行情持续升温,主要因素包括需求拉动、库存下行等。

本周国内纯MDI市场弱势下滑。国内聚合MDI市场继续宽幅下滑。市场整体信心不足,需求恢复缓慢。

涤纶市场下跌。上游原料市场继续回落,在成本端支撑乏力之下,需求弱势,压力较大。

投资建议:近期化工品下游开始逐步复苏,但整体复苏程度偏弱,我们仍建议关注优质成长标的及具备产业一体化的龙头型标的。本期具体可重点关注:(1)目前部分成长股估值处于合理区间,关注产业前景广阔、技术门槛高的新材料子行业,如LED、电子化学品等。(2)近期涨幅较大的相关化工品对应的企业,如有机硅、制冷剂、醋酸、染料等;(3)受市场下跌影响,估值回调、业绩确定性高的优质蓝筹股。长期来看,化工行业投资增速逐年下降,新增产能供给有限,加上2018年开始环保费改为环保税、排污许可证等政策落实将大大加强政府对环保的执法刚度,国内环保高压常态化,供给侧有望持续收缩。在环保趋严的背景下,将加速落后的中小产能退出,部分子行业“劣币驱逐良币”现象得到改善,随着行业集中度的提升,龙头型企业市场份额不断扩大,行业产能结构得到较大调整。我们长期看好具备规模优势的龙头型企业。

重点公司推荐关注:华鲁恒升(主要产品价格高位、成本优势)、扬农化工(环保高压、麦草畏放量)、巨化股份(制冷剂旺季来临,价格上涨)、新安股份(主营产品景气度较高)、飞凯材料(强势打造电子化学品综合材料平台)。